En 2022, el clima y las decisiones oficiales abren el juego para el mercado agrícola
El tiempo seco en zonas de Brasil, la Argentina, Paraguay y de Uruguay ya generó pérdidas en soja por 11,4 millones de toneladas; tipo de cambio y retenciones, incógnitas en la coyuntura local
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PARA LA NACIONPablo Adreani
Ayer, en el cierre de 2021 Chicago mostró bajas técnicas ante una salida parcial de la posición comprada de los fondos, interesados en cerrar el año con ganancias en sus posiciones de soja y de maíz. Pese a esta baja lógica por el fin de año, en las últimas semanas los mercados reaccionaron con una fuerte tendencia alcista. Por cierto, en una semana la soja subió US$16 por tonelada, la harina US$36 y el aceite de soja US$42.
La suba de todo el complejo soja externo dio sustento a un importante aumento en el valor de la soja disponible en la Argentina, donde se llegaron a pagar US$380 por tonelada, el máximo del año comercial, y para el caso de soja de nueva cosecha, según la posición mayo en el Matba Rofex, se alcanzó un máximo de US$346 por tonelada.
El fantasma de la sequía en Brasil dejó de ser una amenaza y se convirtió en perdidas reales sobre la producción. Un informe privado de França Junior Consultoría, analista de mercados y consultor de Brasil, ya considera pérdidas de 8,4 millones de toneladas en la producción de soja y de 3,2 millones en la producción de maíz.
En el caso de la soja considera que las mermas a la fecha ya son irrecuperables. El informe estima para Rio Grande do Sul una producción de 15,6 millones de toneladas respecto de los 20,7 millones de la proyección inicial. Para Santa Catarina prevé 2,1 millones de toneladas, con una caída de 500.000. Y para Paraná augura 18,4 millones de toneladas, contra los 21,3 millones pronosticados inicialmente.
Solo entre estos tres Estados del sur las perdidas en la producción de soja llegan a 8,4 millones de toneladas, llevando al estimación total país de Brasil a 136,4 millones de toneladas versus el estimado inicial de 144 millones de toneladas.
En Paraguay se calculan pérdidas por 1,5 millones de toneladas, mientras que en Uruguay las mermas podrían llegar a las 500.000 toneladas. En el caso de la Argentina, las pérdidas a la actual semana llegarían al millón de toneladas. El quebranto productivo total en los países de Sudamérica suma 11,4 millones de toneladas.
No hay aumento de área en la soja de los Estados Unidos para el 2022/2023 que pueda compensar las pérdidas que ya tiene la producción de soja sudamericana. Con lo cual entramos en 2022 con caída en las existencias globales y con un final incierto, pues si sigue la sequía en el hemisferio sur continuarán las pérdida de producción, retroalimentando las subas que ya vimos en Chicago.
Factores domésticos
El mercado no solo depende de estas amenazas climáticas con impacto y alcance global. En el caso de la Argentina todavía nos queda pasar el verano, que es cuando el Gobierno deberá ajustar el desfasaje de las principales variables de la economía para llegar a marzo con las cuentas algo más prolijas, de manera de poder presentar al FMI avances concretos y no solo palabras.
Una gran incógnita que desvela a los productores es qué hará el Gobierno con el tipo de cambio y con las retenciones. El mercado se pregunta si veremos una devaluación compensada, esto es, un fuerte ajuste del dólar oficial con un aumento de las retenciones, o si habrá micro devaluaciones con aumento en las retenciones. Cualquiera sea el método utilizado por el Gobierno, si en la agenda está el aumento de las retenciones tendrá un efecto negativo sobre los ingresos de los productores, achicando los márgenes de ganancia o generando mayores pérdidas.
El autor es presidente de Pablo Adreani & Asociados
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