Dólar: el Banco Central compró reservas pese al paro portuario y confirma el “crawling” al 2% mensual

El Banco Central (BCRA) se alzó hoy con US$194 millones para sus reservas por intervenciones sobre el mercado oficial, pese a los paros que afectan a los controles sanitarios y la actividad portuaria y, por lo mismo, dificultan una liquidación de la cosecha gruesa, ya afectada por el mal tiempo y el pésimo estado de muchos caminos rurales.

La entidad, que venía de ceder US$92 millones ayer, captó más del 64% de los US$302,1 millones operados en la plaza, ingreso que le permitió acumular por esta vía US$3348 millones durante abril. Es el mayor ingreso para un mes desde los US$4922 millones que atrajera en septiembre del 2023, con el primer ‘dólar soja’ de esa gestión.

De este modo lleva adquiridos US$14.757 millones desde el cambio de Gobierno, el 11 de diciembre pasado.

Lo hizo incluso logrando que el dólar mayorista, que había abierto la jornada a $877 por unidad para la venta, cayera al cierre a $876,50 para clausurar el día al mismo nivel de ayer y acumular en el mes un avance del 2,16%.

Esto quiere decir que “se cuidaron de mantener la pauta prefijada de un crawling peg al 2%, luego que el ministro Caputo y el propio presidente Milei fueran enfáticos en su negativa a rever ese ritmo de desplazamiento y en el rechazo de las apreciaciones que hablan de un nuevo atraso cambiario”, interpretó un operador de cambios consultado por LA NACION.

La compra no evitó sin embargo un nuevo y más abrupto descenso de las reservas totales (brutas), que cayeron en US$2302 millones en la jornada. Esto se debió básicamente a un pago de servicios de la deuda de abril al FMI, que el Gobierno había pedido prorrogar hasta fin de mes, además de otros pagos a organismos financieros internacionales.

Esa tenencia, que venía de marcar un pico de US$30.137 millones la semana pasada, se hundió ahora hasta los US$27.515 millones.

El punto más sensible es que esa baja, al haberse usado el último tramo de Derechos Especiales de Giro (la moneda del FMI) que quedaba en caja, provocó además un descenso en las reservas propias o netas, que cerraron el mes negativas en unos US$4000 millones, considerando el pago al FMI realizado y los vencimientos comprometidos a un año por la emisión del bono para empresas con deuda por importaciones (Bopreal), según estimaciones de Aurum Valores siguiendo criterios internacionales.

Dicha tenencia vuelve a estar bajo presión, pese a las sostenidas compras del BCRA en el mercado, dado que la semana que viene habría que girarle al FMI otros US$800 millones y porque el flujo comprometido hasta fin de año, en el marco del acuerdo sellado con ese organismo, “es negativo en unos US$2000 millones”. Eso, sostienen analistas, rige al menos que surjan novedades o cambios a partir de la misión que está en el país ya realizando la octava revisión, para dar vía libre al desembolso previsto para junio.

Son todos datos que explican la prudencia que mantiene el Gobierno en relación a la salida del cepo cambiario. “¿Se podría sacar el cepo hoy? Podría ser, pero no vamos a correr ese riesgo porque no hay certeza de que va a ser sin ningún sofocón. Preferimos seguir con los pies sobre la tierra”, explicó ayer el ministro Luis Caputo, al hablar en un evento organizado por la Fundación Mediterránea.

Y, para los operadores, la atención está puesta en la aparición de las liquidaciones relacionadas con la cosecha gruesa, que vienen demoradas. Hasta aquí, a las lluvias, que en las últimas semanas dificultaron la recolección de la cosecha, se le agregó ayer un paro del Sindicato de Obreros y Empleados Aceiteros (SOEA) en rechazo a la Ley Bases y la reversión de Ganancias, que paralizó a las plantas cerealeras y los puertos por tiempo indefinido.

Ya ayer hubo liquidaciones de sojeros por apenas US$2 millones y “en el sector agroindustrial calculan que se demoran barcos por alrededor de US$100 millones diarios”, observaron al respecto desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).

Del otro lado, los datos muestran que la demanda de divisas está acelerando: fue de US$271 millones el último jueves y de US$248 millones ayer, algo que se explicaría en parte por el acceso de provincias y corporativos para el pago de sus deudas, pero también por un mayor acceso de importadores al MULC. Cabe recordar que desde hace una semana pueden comenzar a acceder por la cuarta cuota de 25% aquellos importadores con las SEDI aprobadas desde el 26/12, a lo que se agrega que las pymes ya pueden pagar el 20% de las importaciones de bienes de capital.

De allí la ansiedad que comienza a ganar a analistas y operadores por determinar el nuevo equilibrio que habrá entre oferta y demanda en el mercado cambiario, para poder establecer qué capacidad de compra de reservas mantendría el BCRA de allí en más.