La inversión preferida de los argentinos que ganan más cuando sube el dólar

La suba del dólar siempre enciende las alarmas entre los argentinos, menos para aquellos que están posicionados en Certificados de Depósitos Argentinos, más conocidos como cedears. Cuando el dólar contado con liquidación (CCL) transita hacia el alza, estos instrumentos financieros se tiñen de verde y el portfolio de los inversores muestra una mayor cantidad de pesos en la cartera.

Sucede que este tipo de activos, que representan una porción de una acción de las grandes compañías del exterior -como Barrick Gold, Disney y Apple-, se compran en pesos, pero están atados a las variaciones del dólar contado con liqui. Eso le valió convertirse en una de las inversiones preferidas de los argentinos: se esquiva el riesgo local y, al mismo tiempo, se está cubierto ante los movimientos ascendentes del dólar.

“Cada cedear tiene su tipo de cambio implícito contra su acción en Nueva York, que normalmente está arbitrado. Una buena referencia es el de Apple. El viernes, antes de las elecciones legislativas, operaba en $214. Esta semana ajustó un poco, bajó a $209 el lunes y ahora está en $212, por lo que quienes tienen acciones de Apple van a ver menos pesos en su cuenta en comparación con la semana pasada. Pero, si el inversor compró el 30 de junio, hoy está 40% arriba en moneda local”, explicó Manuel Carpinetro, fundador y Portfolio Manager de Nash Inversiones.

En definitiva, si sube o baja la cotización del dólar, aparecen más o menos pesos en la cartera. Eso sí: al medir la riqueza en dólares, es siempre el mismo valor. En este último punto, un aspecto relevante que incide en su precio son las fluctuaciones diarias que atraviese la compañía, por la naturaleza misma de ser un instrumento de renta variable.

Al observar la trayectoria del dólar CCL “Apple” en lo que va del año, la cotización empezó a tomar envión en abril. Pasó de valer unos $150 siete meses atrás, a más de $210 por estos días. “Si se compró cedears a principio de año, en pesos se ganó un montón porque el inversor se llevó toda la suba del tipo de cambio, aunque en dólares se tenga la misma cantidad. Pero también subieron las acciones en el exterior, así que es ganancia en pesos y en dólares”, agregó José Ignacio Bano, gerente de research en IOL invertironline.

Según datos que le pasó IOL invertironline a LA NACION, los Cedears que más vienen subiendo este año son Nvidia, con una ganancia de 229%; Vista Oil & Gas, con el 253%; y Embraer, con un incremento del 257%.

“Estamos llegando al fin del ciclo, pero ahora está todo en máximos por un montón de factores. Favoreció al mercado las ayudas fiscales de Estados Unidos, que aprobó el Congreso la semana pasada. La Reserva Federal (FED) anunció el inicio del tapering, pero fue muy prolijo, bien anunciado. Da la sensación de que no van a tocas las tasas por el momento, lo cual implicaría una baja en la actividad. También ayudó el avance de la vacunación y la reapertura de las fronteras. Por todo eso muchos sectores están para arriba”, señaló.

El volumen operado en cedears actualmente supera al volumen total del mercado de acciones locales, de acuerdo con lo que señaló Portfolio Personal de Inversiones (PPI). En los últimos seis meses, la participación del volumen de operaciones de Cedears respecto al volumen total operado en instrumentos de renta variable (Cedears + acciones locales) fue del 66% promedio.

“En los últimos años, creció mucho el interés por los Cedears. Viene de la mano de la necesidad de posicionarse en activos extranjeros desde la Argentina, en pesos. Es una muy buena herramienta para el inversor que no tiene una cuenta afuera”, finalizó Carpintero.

Por Melisa Reinhold

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