El Gobierno superó otro test, pero volvió a hacer crecer la deuda por vencer antes de las PASO
Captó más de lo que le vencía, aun siendo selectivo, con lo que se armó un colchón de unos $170.000 millones para crubir su déficit
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LA NACIONJavier Blanco
El Gobierno superó previsiblemente el nuevo test de deuda que enfrentaba hoy al captar unos $332.000 millones del mercado, un monto 16,7% mayor al que necesitaba conseguir para pagar los $283.000 millones en vencimientos que debe honrar antes de cerrar ese mes, lo que le permite clausurarlo obteniendo unos $170.000 millones que podrá usar para cubrir un déficit fiscal que volvió a abultarse en enero.
Fue tras ofrecer entre inversores 5 instrumentos, dos de ellos indexados según la variación que registre la inflación y el tipo de cambio oficial, todos los cuales vencerán antes de que se inicie el cronograma electoral presidencial, razón por la que abultan aún más la montaña de compromisos por casi $13 billones que ya se acumularon para los próximos siete meses, lo que hace que el mercado espere un nuevo canje para intentar postergar buena parte de dichos pagos.
Según distintos trascendidos, el Gobierno ya comenzó conversaciones con bancos privados y otros inversores institucionales para tratar de tener asegurada una alta tasa de aceptación, antes de lanzarlo, aunque -por lo que pudo averiguar LA NACION al respecto- aún no hay coincidencias sobre el tipo de instrumentos que se les ofrecería.
La licitación dejó como dato central la abultada demanda que hubo por los títulos, en especial por las dudas que se habían planteado luego que hace unos días se conociera -por primera vez desde la llegada de Sergio Massa a esa cartera- un explosivo aumento del gasto público hizo aumentar el déficit fiscal primario hasta los $204.000 millones.
Es que el total ofertado orilló los $600.000 millones (fueron $597.224 millones en total) monto que más que duplicó los $280.000 millones con los que, al menos según la convocatoria, el Gobierno se contentaba.
No por nada, el Secretario de Finanzas, Eduardo Setti, se apresuró a agradecer mediante un mensaje en Twitter el “fuerte acompañamiento del mercado”.
La fortaleza de la oferta no solo le permitió al Ministerio de Economía no tener que validar nuevos aumentos en el costo de financiamiento (algo clave ahora que enero mostró una suba del 149,3% en los gastos por pago de intereses), sino que hasta pudo darse el “lujo” de lograr algunas rebajas.
Por caso, terminó pagando una tasa del 86,7% por la Letra de Descuento (Lede) por vencer a fin de mayo, con la que consiguió $137.300 millones, un papel que venía de colocar al 87,21% hace una semana, aunque debió validar una tasa del 89,92% nominal anual por la que caducará a fin de junio, que había colocado hace un mes con una TNA del 89%.
Asimismo, pudo rebajar del 5,21% al 4,98% el costo de emisión de la Letra ajustable por CER (Lecer), algo que logró solo aceptando un tercio de las ofertas de compra por $151.284 millones que recibió por este instrumento.
Del total del financiamiento obtenido, el 70% estuvo representado por instrumentos a tasa fija, el 19% a instrumentos ajustados por CER y, el 11% restante, a instrumentos ajustados por el tipo de cambio, se detalló.
Con lo captado en el día, por ingresar el martes, cuando se liquiden las operaciones, el Gobierno acumula en lo que va del año “un financiamiento neto positivo de $389.954 millones, lo que implica una tasa de rollover del 138%”, destacó Economía en un comunicado.
“Son todos datos que muestran que el Gobierno no enfrenta problemas para conseguir financiamiento por vía del mercado local, aunque “cómo hará para rolear deuda post 2023 continúa siendo una incógnita”, apuntaron desde la consultora Invecq.
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