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El Merval, a la espera de un impulso
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El mercado bursátil porteño parecería estar a la espera de algo. Si bien en la semana anterior y buena parte de las últimas ruedas el índice Merval intentó un despegue, la cautela primó sobre la plaza porteña, en particular, reflejada en el volumen de negocios. Los operadores dicen que los fondos de largo plazo no están entrando al mercado de capitales y que la paciencia sólo alcanza para inversiones de corto plazo.
En varias oportunidades a lo largo de la semana, el índice Merval se acercó a su récord histórico marcado a mediados de abril de 2224,83 puntos. El lunes, intentó convencer de su intención alcista, con casi 80 millones de pesos operados en acciones domésticas, pero luego el monto se pinchó. Presionado por el doble feriado -el viernes, en la Argentina, y el lunes, en Estados Unidos- y por un recorte en los principales índices de la región, el Merval cerró la semana con una caída del 0,64% en 2172,35 puntos, mientras que el promedio de volumen volvió a ubicarse cerca de los 60 millones de pesos diarios. Esto volvió a abrir el interrogante respecto de cuál es la tendencia del índice líder porteño.
Según Francisco Riveiro Mendoça de Banco Piano, al Merval le falta volumen y acompaña de manera retrasada a la región. La apuesta del que entra hoy al mercado es de corto plazo, y para el largo no hay un ingreso genuino de inversiones.
También hay quienes ven al recorte del mercado como una oportunidad: Juan Napoli, de Napoli Sociedad de Bolsa, cree que la corrección experimentada en las últimas dos ruedas puede verse como una reapertura del mercado, y aunque la Bolsa local se vio afectada por el desempeño de la región, siguen existiendo oportunidades. Respecto del bajo volumen, comentó que no es por algo puntual; hay algo de falta de interés y además hubo algunos fondos que salieron de la Argentina para entrar en Brasil. Pero cuando comiencen a acercarse los vencimientos de opciones, consideró que el volumen se acrecentará. Agregó que los 2200 puntos siguen siendo un objetivo cercano.
Entre los sucesos más importantes en las finanzas de la región, se destacó el comentario de Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos y gurú financiero. El miércoles, Greenspan declaró que cree que China se encamina hacia un recorte dramático en su mercado accionario. Este acumula, en lo que va del año, una suba del 55%, tras haber escalado un 130% durante el 2006. Además, Greenspan, pronosticó una caída en los precios de los activos globales que, aunque más moderados, también acumulan años de bonanza. Luego de estas declaraciones, los mercados, que venían subiendo con fuerza en la semana, revirtieron su comportamiento.
Según Francisco Prack, economista jefe del Grupo SBS, las correcciones que sufrieron las plazas centrales en los últimos días no son lógicas, dado que "el alza de las bolsas estuvo apoyado en ganancias corporativas sólidas; por lo tanto, no debería alterarse la tendencia alcista". Respecto del mercado local, cree que los buenos resultados trimestrales presentados por compañías como Telecom, Banco Macro, Aluar y Banco Francés, entre otras, dejaron inercia como para impulsar una nueva suba de las acciones. Agregó que la inercia positiva sólo puede materializarse si no hay graves correcciones en los mercados de la región.
Santiago Palma Cané, de la consultora Fimades, desestimó el impacto de las palabras de Greenspan. Explicó que el ex de la Fed no dijo nada nuevo y que los mercados de la región cayeron miércoles y jueves por una toma de ganancias.
Palma Cané destacó, en tanto, el buen dato de venta de casas familiares -que aumentó el 16,25% en marzo, por encima de las expectativas del mercado-. Dijo que, si bien su repercusión bursátil fue opacada por un recorte de precios, el resultado además de indicar un freno en la caída del mercado inmobiliario, alienta a esperar una recuperación de la economía de EE.UU. en la segunda mitad del año. "A mediano plazo, la tendencia bursátil debería ser alcista", afirmó.
La semana que viene el mercado financiero enfrentará la publicación de datos importantes de la economía de Estados Unidos. Entre ellos, se destacan las minutas de la última reunión de la Reserva Federal de que tuvo lugar el pasado 9 del actual, la revisión del PBI del primer trimestre, y la creación de empleos este mes. Asimismo, se darán a conocer indicadores de industria, del sector inmobiliario y un deflactor de inflación, que es seguido de cerca por la Fed.
