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El riesgo país vuelve a subir y alcanza el valor más alto en casi un año
El indicador elaborado por JP Morgan sube casi 10 unidades y se encuentra en niveles que no alcanzaba desde fines de octubre de 2025; el dólar minorista suma $5 hasta los $1545
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LA NACIONAgustina Parise
El riesgo país mantiene su tendencia alcista y alcanza un nuevo valor máximo del año. Al inicio de la jornada llegó a tocar los 710 puntos, niveles que no registraba desde octubre del año pasado, pero luego borró parte de esa suba.
Al mediodía, el indicador elaborado por JP Morgan suma 9 unidades y se ubica en los 684 puntos básicos (+1,3%), de acuerdo con las pantallas de Rava. De esa forma, se encuentra en valores similares a los que tuvo el 28 de octubre del año pasado, que cerró a 685.
Los bonos soberanos operan en terreno positivo. Los títulos bajo ley local suben hasta 0,1% (AE38D), aunque el AL29D cae 0,2%. Los Globales escalan hasta 1,4% (GD46D).
En lo que va del mes, el riesgo país escala 77 unidades (+12,7%) y desde enero acumula 113 unidades (+19,8%). Tras tocar los 655 puntos el pasado 2 de octubre ―el máximo del año hace dos semanas―, retrocedió hasta los 573 tras el resultado de las elecciones en Brasil, donde el mercado respondió positivamente a la sorpresiva victoria de Flávio Bolsonaro. Sin embargo, no pudo sostener la baja y retomó la tendencia alcista, que se aceleró esta semana por la suba en la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que hoy se encuentra en 5,08%.
Fernando Baer, economista de Quantum, señaló que “el clima afuera no ayuda para disipar dudas locales”. Si bien afecta la suba de tasas a nivel internacional, observó que la Argentina se diferencia del resto de los países emergentes por su propio riesgo. “El ciclo político parece estar explicando una parte importante de ese movimiento diferencial. El menor dinamismo de la economía en general y algunas encuestas comienzan a disparar comportamientos defensivos con venta de títulos”, observó.
En la misma línea, Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, puntualizó que la escalada del riesgo país “no indica necesariamente un deterioro fiscal ni un riesgo inmediato de incumplimiento”, sino que “se está corrigiendo es una expectativa que había sido demasiado optimista”. Y agregó: “Reflejan que, sin nuevos compradores ni un catalizador concreto, los inversores exigen una tasa mayor para asumir el riesgo político y financiero de 2027″.
“Cuando el riesgo país llegó a la zona de 400 puntos, el mercado descontaba una normalización relativamente rápida y la posibilidad de que la Argentina recuperara el acceso al financiamiento. Eso no ocurrió. Las tasas internacionales continúan elevadas, la ventana para emitir deuda sigue cerrada y los vencimientos de 2027 deberán atenderse con reservas, colocaciones locales o financiamiento bilateral”, detalló el analista.
Por lo tanto, Camusso evaluó que “el mercado dejó de pagar anticipadamente por una mejora que todavía no se concretó”. En ese sentido, castiga especialmente los bonos cuyos pagos quedan después de las elecciones, mientras que los vencimientos anteriores se sostienen mejor.
Esto contrasta con los dichos del vocero presidencial, Adrián Ravier, que ayer atribuyó la suba del riesgo país a “la incertidumbre global”. A su vez, el funcionario hizo hincapié en el fortalecimiento de la posición macroeconómica del país para afrontar posibles escenarios de inestabilidad, mientras que el riesgo país se elevó este lunes hasta los 675 puntos.
Por su parte, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) se tiñen de verde, en sintonía con los principales índices de Wall Street. Lidera el panel Grupo Financiero Galicia (+3,7%), seguido de Banco Supervielle (+3,4%), Transportadora de Gas Sur (+3,2%) y Banco Macro (+2,8%).
El MCSI Merval ―que debutó ayer en rojo― hoy trepa 1,7% hasta las 99.889 unidades. Las principales subas son de Grupo Financiero Galicia (+3,8%), BBVA (+2,4%) y Banco Macro (+2,2%).
Dólar hoy
El dólar oficial minorista hoy mantiene la tendencia alcista de las últimas dos ruedas. En las pizarras del Banco Nación, se puede encontrar a $1545 para la venta, $5 más que el cierre anterior (+0,3%). El precio promedio en todos los bancos es de $1544,35, de acuerdo con el relevamiento diario de entidades financieras que realiza el Banco Central (BCRA).
De esa forma, se vuelve a ubicar en su nivel más alto del año, valor que no tocaba desde principios de octubre. En las últimas semanas empezó a retroceder hasta los $1530, pero luego borró esa baja entre ayer y hoy.
Por su parte, el tipo de cambio mayorista se mantiene estable y opera a $1525. En ese sentido, se ubica 27,2% por debajo del techo de la banda cambiaria, establecido hoy a $1940,39. Es así que mantiene una de las brechas más amplias desde la implementación del esquema de bandas en abril del año pasado.
Los dólares financieros no presentan cambios: el MEP aparece en las pantallas a $1542,37, mientras que el contado con liquidación (CCL) opera a $1627,68.
Por Agustina Parise
