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La expectativa inflacionaria les da impulso a los activos CER
La posibilidad de que se cierre un acuerdo con el FMI antes de lo previsto hace que persista una mejora del humor en la plaza local, aunque por ahora hay pocas definiciones; mientras que hay expectativas por el dato de inflación de noviembre, que se conocerá el martes, el Banco Central no logra revertir su postura vendedora en el mercado cambiario
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La deuda argentina deja atrás el sobre castigo de noviembre, que llevó a que se marcaran nuevos mínimos en el período posterior a la reestructuración. En las primeras ruedas de diciembre, los bonos borraron la reciente corrección (9/12% desde el inicio del mes) y llevaron el precio promedio por encima de los US$34. ¿La razón de la recuperación? La posibilidad de acordar con el FMI en el corto plazo. Sin embargo, no hubo avances concretos hacia un entendimiento y el “plan plurianual” se demora en llegar.
Qué tipo de inversiones gana terreno
El posicionamiento en la curva CER gana atractivo. El interés por los instrumentos más largos va creciendo, ante la posibilidad de que la inflación siga alta, y dada la búsqueda de percibir una ganancia adicional con el traslado a precios de una eventual devaluación. Los movimientos en la industria de fondos comunes convalidan la hipótesis. Los que tienen ajuste CER ganan terreno, con más de $1787 millones en suscripciones netas (promedio diario en diciembre). Se estima que la inflación de noviembre fue de entre 3% y 3,2%.
Escasez de divisas en el Banco Central
El Banco Central no logra recomponer reservas. Ya intervino con ventas en el MULC en 10 de las 17 ruedas poselectorales, a un ritmo promedio diario de US$34 millones. Desde entonces, acumula un saldo neto negativo de US$578 millones, de los cuales US$340 millones corresponden a las primeras seis ruedas de diciembre. Ahora, se apunta a revertir la tendencia con la liquidación de la cosecha del trigo. ¿Alcanzará? Por lo pronto, la situación es crítica, con reservas netas por US$3936 millones (US$403 millones son líquidas).
Vuelve la calma a Wall Street
La evidencia científica sobre la variante ómicron sugiere que no es una fuerte amenaza. El nivel de contagio es alto, pero los síntomas son leves y la mortalidad por el momento es casi nula. Con esos datos, los mercados retomaron la senda alcista y la volatilidad fue cediendo. El índice VIX cayó a 20 puntos y se alejó de los 34 puntos que llegó a tocar. El crudo repunta con mejores perspectivas para la actividad. El WTI saltó 7,9% en la semana y, así, las acciones del rubro energético fueron las grandes beneficiadas (3,1%).
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