Las AFJP invierten ahora más en acciones que en plazos fijos

Las AFJP con los fondos que recaudan de sus adherentes aumentaron significativamente sus inversiones en acciones, las que en noviembre último representaron el 17,6% en el conjunto de sus carteras.

Así surge del informe de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones, sobre el comportamiento del sector en el período mencionado.

Como dato ilustrativo, el documento destaca que por primera vez desde que se instauró el sistema de capitalización, las inversiones de las AFJP en acciones superaron a las realizadas en plazos fijos en bancos, que en el lapso citado alcanzaron el 15,15 por ciento.

Es de recordar que hasta comienzos de 1996 había sido muy baja la participación de los papeles privados en los portafolios de las AFJP, por cuanto, tras el efecto tequila, esas instituciones siguieron actuando con gran prudencia, privilegiando las inversores de menor riesgo.

Con un escenario posterior distinto, las decisiones por invertir en acciones se fueron acrecentando, sobre todo a partir del buen recorrido que mostró la Bolsa dentro del segundo semestre de 1996, como lo fue reflejando el índice Merval.

De todas formas, en la integración de las carteras de las AFJP continuaron prevaleciendo las inversiones en títulos públicos, que representaron en noviembre último el 48,7 por ciento de los fondos impuestos en el mercado.El valor de los fondos que en total administran esas entidad se elevó a 5030 millones de pese, un 7,5% más que en octubre.

Esos recursos son equivalentes al 1,56% del PBI y al 502% de los activos consolidados del sistema

Rentabilidad

En cuanto a la rentabilidad promedio del sistema privado de capitalización, alcanzó el 22,49% en el período comprendido entre noviembre de 1996 y el mismo mes del año anterior.

Con ello, la rentabilidad histórica anualizada a aquella fecha (medida desde agosto de 1994, en que comenzaron a concretarse los aportes a la jubilación privada) se ubicó en el 17,26 por ciento.

Por Enrique Battaglini

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