Mercados financieros: pasaron las urnas, quedaron las dudas

El resultado electoral elevó el optimismo de cara a 2023 y definió un nuevo mapa político en el Congreso, con un poder repartido entre los bloques. Pero la incertidumbre tanto política como económica de corto plazo sigue presente. Esto se vio reflejado en la performance de la deuda. El rebote del lunes rápidamente se revirtió y los bonos argentinos extendieron los rojos el resto de la semana. El precio promedio de los globales se mantiene por debajo de los US$34, aún 4/5% arriba de los mínimos pos reestructuración de marzo.

Una semana con caídas en la bolsa

Las acciones argentinas sufrieron un fuerte revés esta semana. El Merval en dólares puso fin a la racha alcista y cayó más del 7,7% con respecto al viernes previo a las elecciones legislativas. El índice se aleja de los 446 puntos que llegó a tocar antes del domingo pasado y se ubica ahora más cerca de los 400 puntos. ¿El sector que más sufrió? La realidad económica actual golpea a los principales bancos argentinos. Los ADR de GGAL, BMA y BBAR llegaron a retroceder hasta 11 o 16% en solo cuatro ruedas.

Ruidos monetarios y cambiarios

Tras un octubre récord ($353.000 millones), la asistencia monetaria no se detiene en lo que va de noviembre ($50.000 millones). Las presiones sobre el tipo de cambio no ceden y el Banco Central profundiza el deterioro de su balance. El monitoreo de la dinámica cambiaria es constante, con una brecha en niveles insostenibles (más de 110%) y un BCRA escaso de divisas. Las reservas netas en torno a US$4400 millones (US$744 millones líquidas) y un CCL “libre” por encima de los $214 exigen medidas. La divisa oficial, a paso lento.

Más actividad y presión inflacionaria en Estados Unidos

En Estados Unidos la actividad en se mantiene en marcha aun con las rigideces en la cadena de suministros. La producción industrial creció 1,4% en octubre. También hubo es una mejora en el nivel de empleo y un nuevo empujón para el consumo. El gasto superó toda expectativa y aumentó 1,7% el mes pasado, algo que produjo una mejora en las perspectivas para la holiday season. ¿Cuáles son los riesgos? Una economía en marcha no hace otra cosa que alimentar las presiones inflacionarias.