Miguel Ángel Broda: "La configuración macro que eligió el Presidente es su talón de Aquiles"

La configuración macro que eligió el Presidente probablemente sea su talón de Aquiles". Esa fue la reflexión que encabezó la primera respuesta que Miguel Ángel Broda, economista y director de la consultora homónima, le dio a José Del Rio, secretario general de Redacción de LA NACION. Aclaró que tener una política económica con un déficit fiscal financiado con ahorro externo, sumada a la política monetaria de metas de inflación que no cumplía con ninguna de las precondiciones necesarias para tener éxito y una política cambiaria que devino de las dos anteriores, dio como resultado los "mayores déficits gemelos de los últimos 35 años".

Broda hizo hincapié en aclarar que la Argentina no recurrió al FMI de manera preventiva. "Fuimos porque no conseguimos colocar deuda en el exterior y no logramos renovar la deuda en el pequeño mercado interno", analizó, y agregó que Macri debería haberse acercado al organismo un año y medio antes con un préstamo precautorio. En paralelo, reconoció que el apoyo fue "extraordinario" y resumió: "Solo vi una vez en mi vida el apoyo que la administración tiene del resto del mundo. Consiguió US$50.000 millones muy rápidamente. Obviamente no resuelven los problemas, pero estamos mejor con el Fondo que sin él".

El tema que desvela a los argentinos continúa siendo la cotización del dólar. "A nosotros nos parece que, probablemente, el tipo de cambio sea un poco superior a $29, pero dentro de un modelo donde el incendio se apagó", diagnosticó.

"El financiamiento con deuda externa del déficit fiscal generó un déficit de cuenta corriente, una oferta de dólares que se gastó importando más y gastando desesperadamente afuera en turismo", evaluó a la hora de hablar del déficit externo, y detalló que el déficit neto por turismo ronda los US$10.000 millones, mientras que, en 2017, esa cifra alcanzó los US$13.300 millones. "Al ver los dólares y tener atraso cambiario, gastar afuera es un estímulo importante", remarcó.

Al hablar de actividad económica, el especialista detalló que mientras el Fondo prevé un crecimiento del PBI de 0,4% y el Gobierno de 1,5%, su estudio se ubica en un punto medio entre ambas estimaciones. "Hemos tenido un buen primer trimestre, en que la demanda doméstica creció al 6% y la inversión creció fenomenalmente", explicó, y prosiguió: "Estamos teniendo un segundo semestre de caída por la sequía y nuestra impresión es que también va a caer en el tercer y cuarto trimestre".

De cara a 2019, reconoció que es probable que se retome la fase ascendente del ciclo: "No es que la economía le va a hacer ganar la reelección al Presidente, pero puede llegar a ser neutral, que la discusión sea más política que económica", vaticinó.

Con respecto a la inflación, pronosticó que va a cerrar 2018 entre 28% y 30%, por encima del 27% estipulado en el programa firmado con el FMI. "Es la primera vez que tenemos chance de acercar el bochín, de que la inflación baje después de tres años de la misma inflación que tuvo el populismo. Si tenemos convicción, esta vez vamos a estar cerca", concluyó.

LA NACION

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