Semana clave: las definiciones internacionales que afectarán a la economía local

Esta semana se conocerán dos noticias internacionales que tendrán un impacto directo en la economía argentina. En orden de importancia, el viernes, el Fondo Monetario Internacional (FMI) tratará la aprobación del reparto de los derechos especiales de giro (DEG, la moneda del organismo) entre sus países miembros, lo que implicaría que la Argentina podría recibir alrededor de US$4300 millones en los próximos meses.

En segundo lugar, el jueves finalmente se sabrá si la Argentina se mantiene en la categoría de “mercado emergente” dentro del índice que elabora MSCI y que es tenido en cuenta por miles de fondos de inversión en todo el mundo a la hora de tomar decisiones, o si baja a la categoría de “frontera”, que implicaría que los activos locales sean considerados más riesgosos.

En principio, se espera que no haya muchas sorpresas en las dos definiciones, lo que significaría una buena y una mala noticia para el país. Se descuenta que el directorio del Fondo apruebe sin mayores sorpresas el reparto de fondos y, por otro lado, el mercado proyecta que la Argentina volvería a la categoría de mercado de “frontera”, producto de los controles cambiarios que se endurecieron en el último año y medio.

En caso de que se confirme este “descenso”, la consultora Equilibria estima que la Argentina “quedará posicionada como una de las principales economías del grupo [de frontera], en un mercado en el que los inversores compran y venden con gran velocidad”. “Tendremos que volver a acostumbrarnos a mayores niveles de volatilidad”, señaló en su último informe.

Por el lado de los fondos del FMI, el directorio buscará aprobar el reparto de US$650.000 millones a los distintos países miembros. El monto a asignar es proporcional a la cuota de participación que tiene cada país en el organismo. En el caso de la Argentina, al tener una participación de 0,67%, recibiría US$4354 millones, aproximadamente.

La gran duda es el uso que le dará el Gobierno a estos fondos nuevos, que no tendrán condicionamiento y que se espera que lleguen a las reservas del Banco Central entre agosto y septiembre. Una parte del oficialismo, encabezado por el senador Oscar Parrilli, pidió que ese dinero sea utilizado para paliar los efectos de la pandemia y no para cancelar deuda con los organismos multilaterales, que es una alternativa que tiene el Ministerio de Economía.

Si bien la intención del ministro Martín Guzmán es que los fondos ayuden a fortalecer al Banco Central, sobre todo de cara a las elecciones, cuando hay más presión sobre el tipo de cambio, si la Argentina no logra algún tipo de acuerdo con el Fondo Monetario, se podría usar para pagar los vencimientos con los organismos multilaterales.

En concreto, la Argentina todavía tiene pendiente el pago de US$2500 millones con el Club de París, que venció a fines de mayo, pero el default recién se produce luego de que pasen los 60 días de gracia. Además, entre agosto y diciembre vencen casi US$5000 millones con el FMI (entre capital e intereses) del crédito de US$44.000 millones que recibió el país entre 2018 y 2019.

Esta semana se conocerán también varios datos económicos locales que ayudarán a entender la marcha de la economía. En particular, mañana se sabrá la balanza comercial de mayo, donde se espera que haya un superávit (mayores exportaciones que importaciones), y los números fiscales de los primeros cinco meses del año.

El miércoles, además, el Indec publicará los datos de nivel de actividad del primer trimestre. De acuerdo a los datos del estimador mensual (EMAE), el PBI creció al 2,3% trimestral y 2,1% interanual. A su vez, el jueves salen los datos del mercado de trabajo e indicadores socioeconómicos del primer trimestre también.

Por Sofía Diamante

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