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Final abierto para el foco de conflicto que se abrió con las ventas de trigo
La postergación por 360 días de las DJVE, a causa de la sequía, provocó una baja de las cotizaciones del cereal
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PARA LA NACIONPablo Adreani
Como una forma de descomprimir el mercado de trigo, el Gobierno decidió prorrogar los embarques por 360 días, para aquellas DJVE cuyo período está comprendido entre el 1ro. de diciembre y el 28 de febrero. Se trata de una prórroga o diferimiento de los contratos, no hay cancelación ni anulación de los mismos, pero la medida fue suficiente para provocar la baja inmediata en el mercado.
La primera reacción del mercado fue bajista, con pérdidas de US$5,5 en el Noviembre (de 355,5 a 350,5 US$/ton), mayores pérdidas de US$/t 11 en la posición diciembre y Enero (cierre 344,5 y 346, 7 US$/t respectivamente), mientras que el trigo Chicago perdía US$/t 25. Aquí vemos cierto divorcio en el comportamiento de ambos mercados, valorizando más el trigo argentino por sobre las cotizaciones del trigo americano.
En el registro de DJVE los exportadores tienen anotadas 8,4 millones de toneladas para embarcar durante el trimestre diciembre, enero y febrero, equivalentes al 95% de las DJVE totales de 8,854 millones de toneladas. Mientras que las compras de los exportadores totalizan 5,4 millones de toneladas. En teoría, los exportadores necesitan comprar 3,4 millones para cubrir sus DJVE.
En un año normal los exportadores necesitan por lo menos ocho semanas para comprar dicho volumen, esto es durante diciembre y enero. Pasado el mes de enero, el mercado podrá entrar en una nueva tendencia alcista ante la caída en la oferta de trigo disponible y la presión de compra de los molinos.
Con una cosecha estimada en 13 millones de toneladas, fuerte baja en los rindes y en la calidad como consecuencia de la sequía y las numerosas heladas que afectaron los cultivos, los productores tendrán una actitud muy cautelosa a la hora de vender su trigo. Posiblemente vendan lo mínimo posible en cosecha para cumplir sus compromisos de pago de insumos, ventas forward y gastos de comercialización, pero luego que ello ocurra se van a sentar arriba del trigo, conscientes de la necesidad de exportadores y molinos.
La exportación podrá demorar más de ocho semanas para poder cubrir sus ventas, aumentando la presión de compra, pudiendo impactar a la suba de los precios. Además, hay que descontar de la oferta de trigo disponible, el cumplimiento y la entrega de los contratos forwards previamente pactados, reduciendo más aun la oferta en cosecha.
Sin embargo, el Gobierno agrega un nuevo factor de distorsión, al intervenir en los contratos privados, permitiendo que los contratos de los productores no sean ejecutados en el caso que incumplan los acuerdos, en clara violación a las reglas y usos del comercio de granos, estipuladas en los destinos artículos y resoluciones previamente estipuladas por Ley. Se abre un nuevo foco de conflicto, con final abierto.
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El autor es presidente de Pablo Adreani & Asociados
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