Creció 6% el monto de dinero disponible en el mercado

La cantidad de dinero en condiciones de ser usado como medio de pago se expandió un 6%, en promedio, en el último trimestre, al pasar de 126.780 millones a 134.385 millones de pesos, pese a que en ese lapso crecieron los traspasos de cuentas bancarias a la vista a depósitos a plazo fijo, lo que excluye a esos fondos de la contabilidad base que toma el Banco Central (BCRA) para medir el cumplimiento de las metas monetarias.

El programa diseñado por la entidad se basa desde hace dos años en metas cuantitativas de agregados monetarios, es decir, en estimar y mantener un control de la cantidad deseable de dinero en condiciones de ser afectado a pagos para favorecer el desempeño de la economía y desalentar la inflación.

De allí que la medición se basa en lo que se conoce como M2, concepto técnico que incluye al circulante en poder del público más los fondos en cuentas a la vista (cuentas corrientes o cajas de ahorro), tanto del sector privado como del público.

Ayer, la entidad hizo públicos los datos del seguimiento del Programa Monetario 2007 correspondientes al segundo trimestre del año y destacó que completó 16 trimestres de cumplimiento de sus metas.

Sin embargo, para los analistas no pasó inadvertido que vuelve a ubicarse más cerca del techo que del piso que definió como bandas para el período, pese a que se mantuvo muy activo en la absorción de dinero (esterilizó casi el 80% de la expansión generada por las compras de divisas derivadas de su estrategia de acumulación de reservas) y contó con fuerte ayuda de la banca pública y algunas reparticiones oficiales que, al transformar sus excedentes financieros en plazos fijos, le permitieron reducir el monto final de medios de pago.

Estimó la consultora RSH Macroeconomía: "La colaboración de los bancos públicos al cumplimiento de la meta de junio alcanzó a los $ 1700 millones".

La entidad que conduce Martín Redrado optó por destacar una disminución de la tasa de crecimiento interanual de los medios de pago de un punto porcentual respecto de junio de 2006.

Destacó también que "los depósitos a plazo fijo están evidenciando un sostenido crecimiento", que adjudicó "al aumento en el rendimiento de estas colocaciones que se ha derivado de la política de suba gradual de tasas de interés de referencia de corto plazo establecidas por el BCRA mediante su operatoria de pases. Como consecuencia, mientras que en los últimos 12 meses las colocaciones a la vista en pesos se incrementaron 18%, las imposiciones a plazo mostraron una suba de 31%", al tomar como referencia las colocaciones totales.

Sin embargo, según muestra en su propio informe monetario semanal, ese aumento de tasas parece haber sido más estimulante para el sector público que para el privado, habida cuenta de que (según datos al 29 de junio), mientras que las colocaciones oficiales se expanden a un ritmo del 43,4% anual las del público en general lo hacen al 23,8 por ciento.

A su vez, mientras que a fines de junio de 2006 los medios de pago totalizaban $ 109.800 millones, un año más tarde llegaron a los 134.385 millones mencionados, con un crecimiento nominal del 22,3 por ciento.

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