Deuda. Pesificaron otros US$4109 millones y allanan la ruta al canje local

Con la operación de hoy Economía ya reconvirtió a pesos unos US$ 7300 millones de deuda originalmente emitida en dólares.
Con la operación de hoy Economía ya reconvirtió a pesos unos US$ 7300 millones de deuda originalmente emitida en dólares. Crédito: Shutterstock
Javier Blanco
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17 de julio de 2020  • 18:06

El Gobierno logró hoy pesificar otros US$ 4109 millones de la deuda emitida en el mercado local en dólares o con mecanismos de dolarización, con lo que amplió a US$7839 millones el total ya reconvertido a pesos en distintos intentos llevados a cabo en lo que va del año.

La cifra supone un 60% del total por hasta US$6900 millones que buscaba convertir y eleva al 65% el total de deuda que fuera reperfilada desde agosto del año pasado al final de la gestión Macri -y luego también postergados por la gestión Fernández)- lo que lo deja mejor posicionado para el canje local de deuda en dólares que se propone llevar adelante en las próximas semanas según el proyecto que giró anoche al Congreso.

Lo hizo tras sellar un canje que permitía a los tenedores de 16 títulos de estas características -12 Letras del Tesoro en dólares (Letes), dos Letras del Tesoro en pesos pero ajustables a la variación del dólar (Lelink), un Bono Dual (AF20) y otro con ajuste también al dólar, pero a vencer originalmente el año próximo (TV21)- usados como pago para suscribir una canasta de nuevos títulos en pesos atados a la inflación a vencer dentro de 32 a 44 meses.

"Hemos dado un paso muy significativo, tanto en lo cuantitativo como en lo simbólico, en este proceso de normalización que encaramos desde que asumimos. Llevar a cabo una operación de desdolarización voluntaria como el canje realizado hoy era algo absolutamente impensado hace 7 meses cuando nos planteamos el desafío de normalizar el mercado de deuda en pesos", destacó el secretario de Finanzas, Diego Bastourre

La licitación, desarrollada hoy, mostró que fueron canjeados otros US$4306 millones en Letes, con lo que ya se convirtió a pesos la mitad del total remanente en ese instrumento, cuyo pago había sido postergado repetidas veces.

Eso, a su vez, reduce a poco más de US$41.000 millones el universo de bonos elegibles que quedarán habilitados a participar del próximo canje local de deuda emitida en dólares y bajo ley argentina, según el proyecto de ley divulgado anoche por el Poder Ejecutivo.

Considerando que la mayor parte de las Letes estaban en manos privadas, la subasta de hoy permite, a la vez, augurar un buen resultado para esa reestructuración, ya que deja equilibradas las tenencias entre sector público (que se descuenta adherirán al canje) e inversores, lo que le da un umbral mínimo de aceptación algo mayor al 50%.

Se trata, sin duda, de inversores que eligieron adelantar la conversión, tras ver que la oferta de canje oficial, en lo que hace a la vía de pesificación que ofrece, suponía aceptar plazos entre tres y hasta cinco años más largos.

Detalles de la subasta

Para poder instrumentar el canje, emitió $268.937 millones en Bonos del Tesoro en pesos ajustables por CER (Boncer), a vencer en marzo del 2023 y del 2024, que fueron adjudicados a los inversores que aceptaron la conversión con una proporción fija de 30% y 70% del total canjeado.

De este modo, se emitieron unos $80.700 en Boncer 23, un bono que paga sobretasa de 1,4% por encima de inflación y se pudo suscribir a $1090,75 por cada $1000 nominales (ya que se trata de papeles que están en circulación desde hace tres meses), y otros $188.230 millones en Boncer 24 (paga CER+1,5% y se vendió a $1091,10 por cada $1000).

Los inversores, a cambio, entregaron los mencionados US$4306,2 millones en Letes más otros US$606,3 millones en Lelink, US$46,8 millones en TV21, y US$18,3 millones más en Bonos Duales en una operación de la que participaron las 955 órdenes que se presentaron.

El Ministerio de Economía intenta desdolarizar una porción de la deuda, buscando aliviar la carga que estos vencimientos tienen sobre las reservas del Banco Central (BCRA), que intenta recomponer.

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