Baja el dólar: cuánto perdió el que compró a precio récord y qué pasará con el blue

Desde que el Gobierno anunció un principio de entendimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) hasta que finalmente el acuerdo fue cerrado, el dólar blue empezó a transitar un camino a la baja que lo llevó a tocar el valor más bajo desde mediados de diciembre.

Hoy, la moneda estadounidense que se vende en los arbolitos porteños cotiza a $196, manteniendo por tercera jornada consecutiva un precio por debajo de la barrera de los $200. Lejos quedó de los $222,50, valor que el tipo de cambio paralelo registró el 27 de enero pasado, cuando la incertidumbre que rondaba en torno a las negociaciones con el organismo multilateral lo llevó a acumular presiones.

Para aquellos ahorristas que se inclinan por el blue, que si bien no es legal es una alternativa para acceder a los billetes de Benjamin Franklin en tiempos de cepo cambiario, la baja del tipo de cambio informal significó un mayor poder de compra. Hoy se paga $26,5 menos por cada billete estadounidense, si se lo compara frente a su cotización récord.

¿Cuánto es esto a gran escala? Si un ahorrista compró $100.000 en dólares blue el 27 de enero, cuando tocaba los $222,50, obtuvo a cambio unos US$449,43. En cambio, si con esos mismos $100.000 compra hoy dólares en la cueva a $196, logra hacerse de US$510,2.

En cuestión de dos meses, con el mismo dinero se puede comprar US$60,77 más. Si ese dinero se lo convierte a la cotización actual de dólar compra, en los $193, significa que el ahorrista que adquirió el dólar blue en récord perdió hasta $11.729 en la operación. Es un 11,7% menos.

Sin embargo, para los economistas, la cotización actual del dólar blue es un piso. Teniendo en cuenta el escenario inflacionario que atraviesa la Argentina, con una suba generalizada de los precios del 4,7% en febrero, la moneda estadounidense debería empezar a tender al alza.

“Si el Gobierno cumple con las metas acordadas con el FMI, la inflación se desacelera un poco, el déficit fiscal baja, todos los dólares libres podrían encontrar una estabilidad. Tendría que estar creciendo como la inflación, o quizás un poco menos, recortando todo lo que subió antes en términos reales, pero tampoco puede alejarse mucho de eso. Nominalmente, estamos en pisos y no me parece mal quien quiera posicionarse en dólares a estos valores”, indicó el analista financiero Christian Buteler.

Después de la calma: ¿cuánto podría subir el blue?

Si bien el dólar blue es un mercado chico y con poca información debido a su ilegalidad, algunas de las respuestas sobre sus próximos pasos se pueden encontrar en los dólares financieros. Las cotizaciones del blue, el MEP y el CCL suelen estar en la misma sintonía. Por eso, cuando los financieros empezaron a bajar en febrero, a las pocas semanas el paralelo se vio obligado a descender debajo de los $200.

En ese marco, desde que asumió Alberto Fernández, el dólar CCL se movió a la par de la evolución de la Base Monetaria Amplia (la suma de la base monetaria y los pasivos remunerados del Banco Central), según el estudio que realizó Portfolio Personal de Inversiones. Solo hubo dos excepciones a esta regla: octubre de 2020 y la actual.

En octubre de 2020, cuando el dólar tocó los $323,1 medido en términos reales, el trayecto de estas variables se “divorció”, lo que dio a entender que el mercado había tenido una sobrerreacción. “Fue un número muy alto, esto es un overshooting o que el mercado está priceando que estamos yendo a un escenario casi venezolano. No fue así, el CCL empezó a bajar y la divergencia tendió a la evolución monetaria”, explicó Pedro Siaba Serrate, líder de estrategia de PPI.

En cambio, en el escenario actual, la situación es contrapuesta. El CCL quedó muy por debajo de la Base Monetaria Amplia. “No se puede saber cuándo va a pasar, si dos semanas o tres meses, pero da la sensación de que el CCL, siguiendo este razonamiento, debería estar más cerca de los $225. Muchas de estas variables tienen que ver con la emisión que hubo el año pasado, lo estamos viendo en la inflación, no pueden controlar los precios”, completó.