De manual: por la corrida cambiaria, fue récord la salida de dólares en 2018
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LA NACIONJavier Blanco
La corrida que se desató contra el peso –y lo tuvo en jaque durante más de un semestre, hasta convertirlo en la moneda más vapuleada del mundo– hizo que la salida de capitales del país alcance un nuevo máximo anual al superar los US$27.300 millones en 2018.
El dato se hizo oficial hoy al divulgar el Banco Central (BCRA) el informe cambiario de diciembre y permitir, de esa manera, un balance anual de la denominada "formación de activos externos del sector privado no financiero".
El monto superó en un 22% al registrado en 2017 (cuando alcanzó los US$22.150 millones) y pulverizó el anterior récord de salida de divisas por US$23.100 millones de 2008, provocado por la ola de desconfianza que generó el inicio de la crisis de las hipotecas en Estados Unidos.
La cifra, la más alta en los 16 años que el BCRA lleva publicando esta serie, muestra la crisis de confianza que vivió la economía local y el repudio que sufrió el peso tras el inicio de la devaluación de abril. Tal crisis desató el apetito por los dólares , que se financió básicamente con deuda .
De hecho, el nuevo récord estaba descontado por los operadores del mercado desde hace algunos meses, en especial luego de que en mayo la fuga de capitales alcanzara un nuevo máximo histórico mensual, al superar los US$4600 millones. Luego, tras la fuerte devaluación del peso y el lanzamiento del plan para estabilizar el mercado (contrayendo fuertemente la base monetaria en términos reales, para que quede la menor cantidad posible de pesos ociosos que puedan ir a demandar dólares), la salida de divisas empezó a retroceder hasta tocar un mínimo de US$408 millones en noviembre, antes de rebotar hasta los 862 millones el mes pasado.
La formación de activos externos contabiliza los fondos que los residentes deciden sacar del circuito económico e incluye las compras de dólares para atesoramiento, las inversiones directas (y de otra índole) de los argentinos fuera del país y la compra neta de activos que deben aplicarse a fines preestablecidos por las normas cambiarias y financieras.
Precisamente, la fuerte demanda para atesoramiento fue la que mayor aporte hizo al rubro, ya que durante 2018 la diferencia entre los dólares que los argentinos compraron y los que vendieron fue de US$18.019 millones, es decir, financió el 66% de la formación de activos externos.
Por otra parte, las inversiones directas fuera del país ascendieron a US$453millones, mientras que otras inversiones (rubro que incluye inversiones en fondos o financieras) sumó otros US$8756 millones.
"En términos netos, el acumulado total del año equivale a 6 puntos del PBI", destacó la consultora ACM, para mostrar la cantidad de recursos que la economía dilapidó por la aplicación de políticas que el mercado juzgó inconsistentes y que dinamitaron la confianza.
"El año 2018 se caracterizó por un incremento de la formación de activos externos del sector privado, junto a un déficit en cuenta corriente cambiaria y un desarme de posiciones de cartera, que fue compensado por el endeudamiento del sector público en el mercado y con el FMI, por el ingreso del swap con China y en mucha menor medida con inversión extranjera directa (IED)", describió la consultora en un informe.
"La mal llamada ‘fuga’ se fue agrandando durante la segunda mitad de 2017, para pegar un salto en los peores meses de la corrida de 2018 y llegar a niveles insostenibles. Luego se puede ver bien por las estadísticas cómo se fue achicando con el tiempo y, sobre todo, desde el cambio de política monetaria, una vez que el ajuste cambiario, la contracción monetaria y las altas tasas de interés lograron frenar la dolarización de portafolios", reseñó el economista de Management & Fit, Matías Carugati.
La cifra total que salió de la economía local equivale al 96% del total de dólares que el Fondo Monetario internacional (FMI) giró en 2018 al país (unos US$28.264 millones hasta ahora), tras acordar un rescate con la administración Macri.
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