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Dólar hoy: siguió la volatilidad en el mercado, a pesar de que Diputados aprobó el acuerdo con el FMI
El tipo de cambio paralelo retrocedió $15 y cotizó a $1265, mientras que el MEP y el CCL operaron cerca de los $1285; la Bolsa porteña y los bonos cotizaron en terreno negativo
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LA NACIONMelisa Reinhold
El Gobierno anotó una nueva victoria en el Congreso, luego de que el miércoles por la tarde la Cámara de Diputados aprobara el decreto que habilita un nuevo acuerdo de facilidades extendidas con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Sin embargo, más allá de algunas bajas que mostraron hoy los dólares libres, la volatilidad siguió presente en el mercado financiero argentino, a la espera de conocerse el futuro de la política cambiaria. Según el Presidente, el acuerdo llegaría “a mitad de abril”.
En una semana marcada por sobresaltos en el mercado cambiario, hoy los tipos de cambio financiero cerraron dispares, incluso a pesar de que en las primeras negociaciones del día cayeron hasta $18. El dólar MEP cotizó a $1287,59, una suba de $1,2 frente al cierre anterior (+0,1%). En cambio, el contado con liquidación (CCL) retrocedió $8 y terminó la rueda a $1283,89 (-0,6%).
No obstante, cabe recordar que estas cotizaciones se ven contenidas al alza por las liquidaciones que hacen los exportadores (pueden vender un 20% al CCL y 80% al tipo de cambio oficial, medida conocida como dólar blend) y por las intervenciones a discreción que realiza el Banco Central (BCRA).
Sin ir más lejos, este miércoles el volumen operado en GD30 y AL30 T+1 (los activos que se usan para comprar MEP y CCL) saltó de US$95 millones a US$145 millones. Fue el mayor registro desde el 6 de marzo, cuando se operaron US$257 millones, según un análisis de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
“La menor liquidación por el blend, producto de que los exportadores no tienen incentivos a liquidar divisas ante una tasa en dólares (vista en pesos efectiva) muy por encima de la tasa en pesos, habría forzado al BCRA a suplantar esta oferta ‘automática’ de dólares e intervenir en los dólares financieros. A modo de referencia, la liquidación del agro por el mercado de cambios (80%) desaceleró desde US$99 millones el lunes y US$58 millones el martes a US$22 millones ayer”, completaron desde PPI. Para los analistas, tras la aprobación del DNU, el mercado quedó muy “expectante” del anuncio de modificaciones en el esquema cambiario y esto podría “extender la volatilidad”.
Más notoria fue la baja que mostró el dólar blue. Este jueves cerró a $1265, una caída de $15 versus el cierre previo (1,17%), aunque en las primeras negociaciones del día había tocado los $1245. De esta manera, volvió a quedar por debajo de los financieros.
“Nuestra impresión es que el mercado se había ‘pasado de rosca’ el martes, sobre todo en dólar futuro, por recompras de los ‘vendidos sin cobertura’. También ayer ayudó la Fed (Reserva Federal de Estados Unidos), con señales de menores tasas. Y tres, por el DNU sobre el FMI. Al final del día, la ratificación del DNU en Diputados con 129 votos (muy justo) ayudó a calmar las turbulencias. ¿Terminó la corrida? No, aún faltan reducir las dudas del FMI sobre el dólar y montos”, dijo Fernando Marull, economista de FMyA.
Esta semana el mercado de dólar futuro volvió a cobrar relevancia. Si bien se trata de un negocio de tasas y no de a cuánto estará el tipo de cambio, en época de cepo cambiario se terminó por convertir en una suerte de “termómetro” sobre cómo ven los inversores la política cambiaria. Para Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, desde el miércoles que “bajó un poco la espuma” en cuanto a coberturas en dólares, pero todavía persisten las dudas sobre el futuro de las devaluaciones controladas del 1% sobre el tipo de cambio oficial mayorista.
“La segunda posición, de abril, cayó 1,65% hoy. Sin embargo, las implícitas siguen alta, abril cotiza a 55,35% de tasa nominal anual versus un 31,3% de TNA de las Lecaps de abril. Claramente, esta dinámica es perdedora de reservas si continúa. Pero, además, un tema: entre la primera posición de dólar marzo 2025 y la de abril hay una diferencia del 4,8%, cuando el crawl es del 1% mensual. ¿Qué pricea el mercado para abril? En principio, que el crawl a 1% no se mantiene, que habrá algún otro esquema. Aunque es posible que conforme pasen los días ese diferencial ajuste, sobre todo luego de que Milei dijera que el acuerdo estará a mediados de abril”, explicó.
Hoy el Presidente aseguró que a “mitad de abril” llegaría el acuerdo técnico con el FMI, en declaraciones a Bloomberg Línea. El vocero presidencial, Manuel Adorni, también se refirió al tema y explicó que para que el acuerda exista se tiene que reunir el board del organismo multilateral de crédito y definir los detalles. “La posibilidad de acuerdo va a estar de aquí al 30 de abril”, sumó.
Bonos y acciones
El miércoles por la tarde, en las últimas negociaciones del día, los bonos y las acciones argentinas recibieron un fuerte envión alcista tras la aprobación del DNU. Sin embargo, este jueves volvieron los números en rojo a las pantallas, una tendencia que arrastra el mercado argentino desde mediados de enero.
La Bolsa porteña cerró con una caída del 1,3% y cotizó en 2.361.582 unidades, equivalentes a US$1839 al ajustar por el dólar contado con liqui. En el panel principal, las mayores bajas se observaron entre las acciones de Banco Macro (-3,3%), Grupo Financiero Galicia (-2,7%) y Aluar (-2,6%).
Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) también operaron en terreno negativo, sobre todo los papeles de Banco Macro (-3,7%), Globant (-3,6%), Loma Negra (-3,5%), Grupo Financiero Galicia (-2,4%) y Banco Supervielle (-2,2%).
En cuanto a los bonos soberanos, operaron dispares durante la rueda, dependiendo del vencimiento y la legislación. Por ejemplo, entre los Globales se vieron subas del 2,13% (GD38D) y caídas del 0,38% (GD30D). El riesgo país bajó 15 unidades y terminó el día en 762 puntos básicos (-1,93%).
“La caída en renta variable creo que corresponde más a un ajuste del dólar financiero que a fundamentos. Con respecto a los bonos, claramente no van a reaccionar hasta que no haya mayores definiciones sobre el acuerdo. Solo con el nuevo programa, el riesgo país debería bajar a 500 puntos básicos, esa compresión jugaría a favor de los bonos. Y si además hay señales de relajación del cepo, mucho más, aunque pensamos que el cepo no se va a quitar del todo hasta después de las elecciones”, cerró Camusso.
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