La evolución del dólar regirá al mercado

Crece la volatilidad en los mercados a nivel global. Lo más destacado fue el derrumbe del oro, que registró su mayor baja para dos ruedas desde 1980, arrastrando al resto de los metales e impactando sobre las commodities en general. Y, tras tocar máximos históricos el 11 de abril, el S&P500 perdió 2,3% en las últimas cinco ruedas registrando su mayor baja semanal en lo que va de 2013. Las acciones americanas se movieron al compás de los resultados del primer trimestre con la temporada de balances ya a pleno. Sorprendieron positivamente Citigroup, Coca Cola, Intel y Microsoft, pero decepcionaron IBM y General Electric. Los balances seguirán siendo uno de los drivers de corto plazo; esta semana 170 de las 500 compañías que conforman el S&P 500 informarán sus resultados, con Apple, Amazon y Netflix, entre las más destacadas. También habrá que seguir la evolución de los datos que en las últimas semanas mostraron una mayor debilidad; en los próximos días se conocerán los del sector inmobiliario, de pedidos de órdenes de bienes durables y la primera estimación del PBI del primer trimestre.

En el nivel local, el nuevo salto que registró el dólar en el segmento marginal impactó en el precio de los títulos públicos en dólares, que acompañaron la suba del billete. El riesgo país no registró mayores cambios, con el mercado a la espera de la respuesta de los holdouts a la propuesta de pago de la Argentina para evaluar cómo sigue la zaga judicial en los tribunales de Nueva York y determinar las probabilidades de un fallo positivo o, al menos, de cumplimiento abstracto que evite un default. En los próximos días, YPF volverá a colocar deuda en los mercados con una emisión destinada a los inversores minoristas que es esperable que vuelva a tener una buena demanda. Las acciones siguieron la tendencia internacional y cerraron en rojo; el índice Merval finalizó la rueda del viernes con una caída del 0,55% con Siderar, Aluar y PESA registrando las mayores alzas e YPF liderando las bajas con una merma del 4,9 por ciento. Esta semana comienza la temporada de balances local, con Siderar informando sus resultados el martes y PESA el viernes. Pero la evolución del mercado seguirá dependiendo de lo que ocurra en el mercado cambiario con la liquidación de dólares de los exportadores como una de las principales variables por monitorear.

Datos para tener en cuenta

• Valor en caída
  
  El precio del oro se desplomó en la última semana. Su cotización en el mercado spot cayó 5,3% y pierde más de 12% en abril, volviendo a niveles que no tenía desde 2011.

• Precio en alza
  
  Las acciones de Siderar subieron 4,93%, registrando la mayor alza dentro del Merval. El papel gana 10,9% en el mes y acumula 34,8% en 2013.