Sobreoferta: la razón por la cual el blue cotiza debajo de los financieros

“El blue está sobreofertado”, es la respuesta que dan los analistas para explicar por qué el billete que se comercializa en el mercado informal hoy cotiza menos que los financieros. Mientras que los billetes abundan, los compradores en los arbolitos escasean. Hay varias razones que explican este fenómeno, entre ellas la crisis económica, la digitalización y que vender los billetes en el informal se volvió un buen negocio.

Hoy el dólar blue se ofrece en las cuevas porteñas a $224, el valor nominal más alto del que se tenga registro. No obstante, la cotización sigue por debajo de los tipos de cambio financieros: el MEP aparece en pantallas a $229 y el contado con liquidación (CCL), a $236, distancias que fueron aún más grandes la semana pasada.

Para el analista Christian Buteler, el precio del dólar paralelo no podía mantenerse quieto mucho más tiempo en los $206, cifra en las que se posicionó durante la mayor parte del año. No obstante, la suba tampoco fue validada por el mercado.

“El blue dejó de ser el dólar de referencia y el que más dinero mueve; ese dólar hoy lo podemos ver sobre todo en el MEP. Las últimas alzas fueron lideradas por los financieros e incluso el informal se colocó por debajo, cuando tendría que ser lo contrario. El blue debería ser el dólar más alto porque te permite comprar lo que quieras, sin importar el origen de los fondos”, remarcó el economista.

En parte, esto ocurre por la brecha cambiaria. Tanto aquellos argentinos que accedieron al dólar “ahorro” a través del banco (quienes no puede ir a los financieros los 90 días posteriores), así como los turistas extranjeros, vuelcan los billetes estadounidenses en el mercado ilegal. Mientras que el oficial les paga $122, el paralelo ofrece $221. Son $99 de diferencia, un 81% más de ganancia.

Así queda plasmado en el informe de Evolución del Mercado Cambiario que elabora mensualmente el Banco Central. Según los datos de abril, unas 799.000 personas compraron billetes en el mercado formal y tan solo 26.000 vendieron, unos US$201 per cápita.

A esto se le suma que, a la hora de comprar dólares, el MEP fue cobrando popularidad en tiempos de cepo cambiario. Si bien es legal, no tiene límites de montos ni restricciones para su compra. Es más, la digitalización que atravesaron las sociedades de bolsa les hizo posible ofrecer los billetes a través de las páginas web o incluso mediante WhatsApp.

“El MEP existe de toda la vida, pero hubo una masificación en los últimos cinco años. No solo por seguridad, sino también por practicidad, las empresas se fueron al Bolsa. Por eso el blue tiene mucha oferta y poca demanda, dentro de una economía que está muy golpeada, sobre todo la informal que es la que podía acudir a ese mercado”, agregó Buteler.

En el mismo sentido, apuntó Salvador di Stefano, quien agregó que actualmente el “dólar equilibrio” para el blue se ubica en los $235, un punto intermedio entre lo que vale el tipo de cambio contado con liquidación y el MEP. Es decir, por el momento sigue unos $10 “atrasado” debido a la mayor oferta que hay en el mercado.

A eso le agregó otro factor clave: cuando no se llega a fin de mes, las familias salen a vender los dólares que tenían debajo del colchón. “El dólar blue creció mucho durante la pandemia. Pero cuando pasó, no pudo mantenerse dado que en la Argentina es una moneda de ahorro y la crisis económica obligó a que esté más ofertado que demandado. La crisis perdura y, seguramente, habrá más ventas”, cerró.