La Bolsa espera señales para definir su rumbo

La que pasó fue una semana clave para los mercados, aunque dejó gusto a poco. Si bien Grecia logró que la troika (el grupo formado por el Banco Central Europeo, la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional) aceptara desembolsar otro tramo de ayuda financiera por 130.000 millones de euros, los inversores apenas se animaron a esbozar una sonrisa. Es que todavía prevalece el temor de que el país heleno no logre salir del pozo y necesite más ayuda.

Como consecuencia, dentro de este escenario de renovada incertidumbre, sólo la posibilidad de que el BCE anuncie algún tipo de nuevo estímulo monetario -tal como hicieron el Banco de Japón y el de Inglaterra recientemente-, podría animar a las bolsas.

No obstante, la entidad no se hizo eco de los rumores. De hecho, un consejero dijo antes de ayer que "la sensación general es que se han lanzado medidas muy claras y ahora hay que esperar" para ver qué impacto han tenido.

El objetivo es claro: evitar que la crisis siga profundizándose. Por algo, la idea de una flexibilización monetaria global gusta por donde se mire e incluso, si la situación empeora, siempre está la alternativa de un QE3 por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, aunque la Fed tomó una actitud cautelosa al respecto, basada en los últimos reportes positivos que salieron a la luz en relación a la economía norteamericana.

Estados Unidos, de hecho, siguió dando indicios de recuperación: Wall Street festejó que las solicitudes de subsidios por desempleo se mantuvieran en mínimos de casi cuatro años y el sector inmobiliario mostró algunas señales positivas, aunque continúa siendo el talón de Aquiles de Barack Obama.

Imposible no hablar de los niveles de los índices bursátiles norteamericanos, que en lo que va del año acumulan subas de más del 6% y enfrentan resistencias claves. Cruzarlas podría permitir seguir con la tendencia positiva, aunque más incertidumbre podría profundizar una toma de ganancias.

Habrá que monitorear si el Dow Jones, el principal indicador de Wall Street, supera la barrera de los 13.000 puntos y si el SPX pasa los 1370, valores que no se ven desde la caída de Lehman Brothers, en 2008.

Por otra parte, será clave la agenda de la semana que viene. En los Estados Unidos saldrán los informes de actividad manufacturera y de órdenes de bienes duraderos, así como también el de precios de casas confeccionado por S&P Case Shiller. A su vez, Ben Bernanke dará varios discursos, al tiempo que el Libro beige de la Fed, que se difundirá el miércoles, será lo más destacado, con datos y proyecciones de la entidad para la economía.

Justamente, para Europa ese día también será relevante, ya que el Eurogrupo analizará los progresos de Grecia, mientras que el jueves y viernes las autoridades de la región se encontrarán en una nueva cumbre. En tanto, China también aportará su granito de arena con el PMI Manufacturero.

En lo local, no hay mucho para agregar, tras la seguidilla de feriados que acortó la semana bursátil y que volverá a alterar nuevamente la rutina de la que recién comienza, si se tiene en cuenta el asueto de mañana. Se destacó el balance de Tenaris, así como el de Siderar, con visiones mixtas. A todo esto, YPF volvió a ser noticia por su conflictiva relación con el gobierno.

Por último, en horas presentarán sus balances Pampa y Edenor -entre otras empresas-, en momentos en los cuales el retiro de los subsidios es un tema sensible.

Cupón PBI en pesos (TVPP). Sigue siendo lo más atractivo del mercado, incluso tras la toma de ganancias. Los cupones ganan hasta poco más del 20% en el año.

Tenaris. Alcanzó máximos de $ 99, nivel que no presentaba desde mediados del año pasado. Su balance fue positivo y mejor a lo esperado por el consenso del mercado.

Qué miran los inversores

Lo que viene

Miércoles

Ben Bernanke

Estados Unidos. El presidente de la Fed dará su testimonio de mitad de año ante el Comité de Servicios Financieros y brindará su visión acerca de la salud de la economía norteamericana.

Miércoles

Reunión del Eurogrupo

Europa. Los ministros de finanzas de la zona euro analizarán los avances efectuados por el gobierno griego. Un paso fundamental para liberar los 130.000 millones de euros que el país necesita para cumplir con sus vencimientos de marzo.