Vuelven las cédulas hipotecarias

El Banco Hipotecario (BH) dará el martes el primer paso de un plan de emisión de deuda con el que saldrá a buscar 500 millones de pesos que servirán para dar nuevos préstamos.

La entidad lanzará ese día la primera serie de las recreadas cédulas hipotecarias, un título por $ 50 millones que ya cuenta con una demanda asegurada por el apetito que los bancos, AFJP, fondos de inversión y compañías de seguro muestran por nuevos papeles privados que les permitan balancear carteras que, tras la crisis, quedaron abarrotadas de títulos públicos, lo que conspira contra cualquier lógica de inversión.

Por eso, ya se está organizando la emisión de una segunda serie por otros $ 100 millones como parte de un programa global para captar los mencionados 500 millones. La operación, que significa el regreso de uno de los títulos más reconocidos del mercado nacional (las cédulas hipotecarias cotizaron entre 1886 y 1946 de manera ininterrumpida), se mantendrá abierta hasta el 23 del actual, fecha en la que los interesados podrán hacer sus ofertas.

La entidad que conduce Clarisa Lifsic se muestra interesada en fomentar la suscripción minorista, por lo que ya contrató, entre los colocadores, a los bancos Río y de Valores (lo que abre la puerta a los agentes de Bolsa) y negocia con "el Nación y el Provincia, porque nos interesa su capacidad de distribución", dicen en el Hipotecario.

Por esa razón apelará a un mecanismo de colocación que tendrá un tramo competitivo (en el que los oferentes pujarán por tasa) y otro no competitivo, ideado para la participación de los minoristas que podrían adquirir cédulas desde 1000 pesos -el monto aún no está definido-, pero no podrá pedir tasa.

Los minoristas en la mira

La idea de alentar la participación de los ahorristas está atada a la posibilidad de fomentar ese mecanismo como un "precalentamiento" hacia el crédito, ya que la tenencia de las cédulas dará derecho de acceder a créditos hipotecarios en condiciones preferenciales, "en la medida en que el tomador del crédito reúna los requisitos", se expresó en un comunicado.

Según pudo establecer LA NACION, esa preferencia se establecerá mediante una mejor precalificación, una bonificación en la tasa "que podría ir de 0,5 a 1 punto", un alza en la proporción prestable y una rebaja en las comisiones. Esos beneficios están asociados a que el tenedor de la cédula es, en última instancia, un prestamista del Hipotecario, aunque a plazos inferiores a los que seguramente aspirará a tomar la financiación.

El relanzamiento de la Cédula Hipotecaria Argentina (CHA) se realizará pasado mañana, a las 18, en la Bolsa porteña. Para ello, el banco constituyó un fideicomiso aparte, al que destinó una serie de créditos de buen pago y vencimiento a mediano plazo, algo que evaluó Standard & Poor y lo llevó a calificar la cédula como "AAA". Esa cartera es la que garantiza el repago del título.

Para los inversores, el atractivo es que el título, que vence en 180 días, promete rendir una tasa cercana al 10% anual (pagadera mensualmente) que duplica largamente la de los plazos fijos y supera en un 60% las que rinden las letras que el Banco Central emite a igual plazo.

---

Conforme a