El BCE ha aprendido la lección sobre los peligros del dinero fácil, dice De Guindos
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LA NACION
Por Francesco Canepa y Balazs Koranyi
FRÁNCFORT, 16 jun (Reuters) -
El Banco Central Europeo ha aprendido la lección sobre la impresión agresiva de dinero y en el futuro prestará más atención a los efectos secundarios del dinero fácil, declaró a Reuters el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos.
Tras haber vencido a la inflación, el BCE está revisando su estrategia a largo plazo, así como su conjunto de herramientas políticas, incluidas las compras masivas de bonos y los tipos de interés negativos que desplegó durante la última década, cuando el crecimiento de los precios era demasiado lento.
Su oleada de 5 billones de euros (US$5,8 billones) de impresión de dinero, conocida en el lenguaje del mercado como expansión cuantitativa (QE), ha sido criticada por crear burbujas en los mercados inmobiliario y financiero, y por exponer al BCE a grandes pérdidas una vez que suban los tipos de interés.
De Guindos afirmó que "todos los instrumentos" utilizados en el pasado seguirán en la caja de herramientas del BCE, pero que él y sus compañeros son ahora más conscientes de sus inconvenientes. "Hemos aprendido mucho más sobre los efectos secundarios y vamos a prestar más atención a cuestiones de estabilidad financiera", dijo a Reuters en una entrevista. "El QE, por ejemplo, era un instrumento nuevo".
Dijo que otro punto de aprendizaje fue que "a veces es mucho más fácil empezar a utilizar el instrumento que retirarlo". Los costes de endeudamiento para Italia se dispararon en el verano de 2022, cuando el BCE detuvo sus compras de bonos y se preparó para subir los tipos de interés, lo que obligó al banco central a idear una nueva red de seguridad para los países endeudados.
El responsable de política monetaria del BCE y gobernador del banco central croata, Boris Vujcic, también dijo en una entrevista reciente que "el listón para el QE sería más alto" en el futuro.
Está previsto que el BCE presente las conclusiones de su revisión estratégica, la primera desde 2021, a principios de verano.
Algunos dirigentes monetarios de la línea dura del BCE esperaban que la nueva declaración de estrategia contuviera una autocrítica, pero fuentes dijeron a Reuters que era poco probable que esto ocurriera.
Un análisis de los expertos presentado a los responsables de política monetaria el mes pasado concluyó que el QE y otras herramientas de estímulo, como los tipos negativos, habían sido, en conjunto, beneficiosas.
Se esperaba que esta investigación se publicara en forma de documentos de trabajo en otoño. De Guindos también dijo que la nueva declaración de estrategia reflejaría principalmente el cambio de la situación económica, de un mundo de inflación y tipos de interés bajos a otro en el que los precios crecen más deprisa y el comercio se ve perturbado. "Yo no esperaría grandes sorpresas", dijo sobre la declaración que se está redactando actualmente. "Se centrará mucho más en cómo ha cambiado el marco de los bancos centrales y del BCE en los últimos cinco años". (US$1 = 0,8674 euros) (Información de Francesco Canepa; edición de Hugh Lawson; editado en español por Paula Villalba)
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