Hace dos años, Actavis PLC era un vendedor de medicamentos genéricos relativamente pequeño. Si sella un acuerdo por US$66.000 millones para comprar la estadounidense Allergan Inc., anunciado el lunes, la empresa irlandesa podría convertirse en una de las mayores farmacéuticas del mundo por ventas, impulsada por el tratamiento anti-arrugas Botox.
El meteórico ascenso de Actavis fue alimentado por cambios sísmicos que modificaron el rubro de la salud y catalizado por los denodados esfuerzos de Allergan por evitar caer en manos de un comprador hostil.
Según el acuerdo, Actavis pagaría US$219 por acción. Casi 60% se abonaría en efectivo mientras el resto sería en acciones. Las empresas prevén que la transacción podría cerrarse en el segundo trimestre de 2015, sujeta a la aprobación de accionistas y reguladores.
La empresa combinada vendería una variedad de medicamentos para ojos, piel y estómago, encabezados por la conocida marca Botox. La firma recaudaría US$23.000 millones en ventas el próximo año, con más de 30.000 empleados y una capitalización de mercado de US$128.000 millones, unas 12 veces el valor patrimonial de Actavis hace apenas dos años.
"Crearemos una empresa que estará entre las 10 farmacéuticas más importantes", aseguró el lunes el presidente ejecutivo de Actavis, Brent Saunders.
Pero el ingreso de la irlandesa a la primera división farmacéutica tendrá un alto precio para la firma, sus numerosos empleados y las arcas de Estados Unidos. Para alcanzar sus metas financieras, Actavis planea recortar al menos US$1.800 millones en costos, incluidos US$400 millones en investigación. La empresa con sede en Dublín preveía pagar una tasa impositiva de alrededor de 15%. Eso podría ahorrarle a la compañía combinada cientos de millones de dólares en impuestos que Allergan, domiciliada en California, hubiera pagado a una tasa cercana a 26%.
Actavis, originalmente con sede en EE.UU., se radicó en Irlanda el año pasado y fue una de las primeras en adoptar la cada vez más popular estrategia de "inversión con fines tributarios", por la cual una empresa estadounidense busca una fusión con una compañía de otro país para pagar menos impuestos.
Para dejar fuera de carrera a su competidor hostil Valeant Pharmaceuticals International Inc., que había ofrecido US$53.000 millones y estaba dispuesto a subir su oferta, Actavis ofreció pagar US$85,08 más por acción que el valor de los títulos de Allergan en abril.
El presidente ejecutivo de Valeant, Michael Pearson, que se había asociado con el inversionista activista William Ackerman, dijo que daba un paso al costado, aunque dejó abierta la puerta a un nuevo intento de compra si el precio de la acción de Actavis baja.
Actavis proyectó que la empresa combinada conseguiría un crecimiento de los ingresos de al menos 10% en cada uno de los próximos años.
Concretar la compra de Allergan coronaría ascenso de Actavis a las grandes ligas en pocos años y profundizaría un reordenamiento de esa industria golpeada por el vencimiento de patentes de medicamentos exitosos, los esfuerzos por controlar el gasto en salud y las tasas de interés bajas que han impulsado las fusiones.
—Liz Hoffman y David Benoit contribuyeron a este artículo.
