Trigo, la historia de una baja anunciada

Esta semana el trigo disponible llegó a cotizarse como el segundo valor histórico más bajo de la última década. En efecto el precio más bajo del trigo disponible se registró el 22 de enero de 1991 cuando la pizarra marcó US$ 52/tonelada.

Estamos hoy a mediados de diciembre con un porcentaje de trigo cosechado del 32% y el mercado disponible ya perforó la barrera de los 80 dólares llegando en algunos casos a pagarse US$ 78/tonelada.

Muchos productores se pudieron haber sorprendido, pero tenemos que ser sinceros al decir que esta baja ya estaba anunciada desde un par de meses atrás a partir del momento en que el USDA comenzó a ajustar existencias mundiales y producción en los principales países exportadores, hecho que provocó una sorpresiva recomposición de existencias mundiales.

Desde entonces comenzó a tener más influencia en nuestro mercado la falta de ventas a destinos extra-Mercosur. Esta fue, es y será la clave que marcará la futura tendencia del mercado.

El gran interrogante

En el plano local todavía faltan levantar más de dos tercios de la cosecha y nos preguntamos: ¿qué va a pasar en el mercado cuando el volumen de oferta en las próximas tres semanas supere los 10 millones de toneladas?

Vuelvo a repetir, hoy el mercado depende más de los terceros destinos que de la tendencia mundial (en baja, para colmo). Lo que sí es concreto es que este año ha sido otra dura experiencia para aquellos productores que no han tomado la precaución de estar cubiertos, aunque más no sea en los costos de producción y compromisos a cosecha.

En el mercado de maíz ha sucedido algo parecido y en este punto hay que destacar los sucesivos ajustes de la producción americana por parte de su Departamento de Agricultura.

También hay que destacar el ajuste que se produjo en las existencias finales de maíz en China, hecho que implicó un aumento de 8,5 millones de toneladas en las existencias mundiales y el hecho de que China se convierta en un fuerte competidor de los Estados Unidos y la Argentina en el mercado mundial de maíz.

Desde el punto de vista local, es indudable que la situación climática en nuestro país esta provocando un gran stress hídrico en los cultivos que puede llegar a provocar fuertes pérdidas si no se producen lluvias de aquí a los próximos 10 días.

Paradojas de la vida real, un problema climático que implique menor producción que la estimada puede llegar a provocar una suba en el mercado. Por el contrario, si se produjeran buenas lluvias durante las próximas dos semanas, es probable que el mercado pueda ir buscando nuevos mínimos.

En el caso de las oleaginosas, el mercado es mucho mas volátil y dependiente no sólo de factores climáticos sino también de factores políticos. Por caso, esta semana el rumor en Chicago era que los Estados Unidos iban a suspender la ayuda alimentaria a Rusia debido al conflicto producido en Chechenia con la fuerte participación de los rusos.

¿Qué pasó en el mercado? Chicago perdió US$ 8/t en soja en un mercado que venia muy sostenido por la falta de lluvias sobre América del Sur, la baja sacudió también el Mercado a Término de Buenos Aires. En el ínterin, el girasol acompañó la baja de la soja y muestra ahora una tendencia a la baja.

¿Qué nos enseña todo esto? A estar siempre cubiertos, ya se trate de futuros o de opciones, pero la consigna es estar siempre cubiertos.

Desde el punto de vista empresario, el productor agropecuario debe asumir e incluir el costo de asesoramiento y de las coberturas como un "ítem" más en sus costos de producción. Yo diría que se trata de "el ítem", pues es la única variable que puede ser definida de antemano por el productor.

Muchas veces con un costo de US$ 1/ha, de acuerdo con la superficie del establecimiento, se puede cubrir el asesoramiento en análisis de mercados y estrategias de coberturas. ¿Cuánto es lo que arriesga el productor campaña tras campaña? Cada vez más el mercado nos demuestra que no se puede seguir improvisando y que ha llegado el momento de los "especialistas". No hay que olvidar que "el mercado no perdona".

El autor de la nota es analista de mercados y director de Agri-PAC Consultores.

Por Por Pablo Adreani

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