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Cómo es el portafolio de: Christian Cavanagh
Gerente de inversiones de RJ Delta Fund Management
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Renta fija, mejor opción
La cartera se basa en activos que cotizan en la Argentina. El universo de renta fija ofrece ciertas combinaciones de alta rentabilidad y riesgo en algunos casos comparables a las acciones. Esta característica, junto con otras, nos hace preferir la renta fija por sobre las acciones, más allá de que reconocemos que ciertas acciones tienen gran potencial de largo plazo.
Legislación extranjera
El 12 de septiembre vence el Bonar VII (AS13) y paga 2000 millones. Creemos que el efecto reinversión en bonos cortos y medios (Boden 15, BP 15) es significativo, y el mercado se está anticipando rebalanceando carteras. Preferimos esperar el eventual fallo de la Cámara de Apelaciones de Nueva York invirtiendo en bonos legislación extranjera (BP 15 y PDCAR 17) que devenguen altas tires.
Fondos comunes
La cartera está invertida en un 39% en el sector privado. Un 30%, en colocaciones en fondos comunes de inversión. RJ Delta Global invierte en bonos dólar linked y Delta Multimercado I es un fondo activamente gestionado que invierte principalmente en bonos y eventualmente en acciones, en función a las oportunidades que identifica el equipo de inversión.
Otras inversiones
Además de las inversiones ya descriptas, recomendamos colocar un 20% en crédito provincial (bonos de las provincias de Buenos Aires, Córdoba y Chubut) y en bonos soberanos, otro 11 por ciento. El 25% de la cartera se encuentra invertida en bonos dólar linked, por tratarse de instrumentos que tienen una atractiva rentabilidad medida en pesos y baja volatilidad.
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