Deuda: cómo es el cronograma de vencimientos de las provincias este año

Luego de reestructurar sus deudas en 2020, el año de la pandemia, la mayoría de las provincias enfrenta vencimientos de capital este 2024. Si bien varias pudieron cumplir con los compromisos sin mayores problemas, como Chaco y Entre Ríos, otras enfrentan dificultades, como La Rioja y Buenos Aires.

En lo que resta del año, hay vencimientos de deudas provinciales por un total de US$1533 millones, según cálculos de la consultora 1816. “El mercado estará atento a esos flujos, tras el evento de crédito de La Rioja de la semana pasada”, dijeron.

El gobierno de Ricardo Quintela pagó solo US$10,3 millones a los bonistas en concepto de intereses, pero demoró el giro de los US$15,9 millones por las obligaciones de capital. La provincia todavía no entró en default, ya que tiene 30 días de período de gracia, que utilizará de consulta con los acreedores para buscar una reestructuración.

Entre los inversores, sin embargo, no hay mucho interés por negociar un nuevo canje, ya que la última reestructuración ocurrió hace apenas tres años. “No hay apetito hoy para darle ningún margen a las provincias, porque cualquier reestructuración va a tener que tener una quita. Si el riesgo país bajara exponencialmente, obviamente está la posibilidad de hacer operaciones de administración de pasivos, pero hoy el mercado no tiene apetito para hacer una reestructuración voluntaria, solo podría haber compulsivas”, dijo un abogado financiero, conocedor de las negociaciones entre las provincias y los fondos de inversión.

La provincia de Buenos Aires, por su parte, se diferenció de La Rioja y pagó el viernes pasado los vencimientos de US$336,4 millones y €15,1 millones. Sin embargo, el gobierno de Axel Kicillof enfrenta otro vencimiento similar, de US$350,26 millones, en septiembre próximo, para el cual podría estar complicado si continúa sin recibir transferencias no coparticipables de la Nación y si sus cuentas fiscales no mejoran.

“Hay provincias chicas que son muy dependientes de las transferencias del Gobierno nacional. La Rioja es una de ellas, pero el impacto de un posible default es limitado en la situación del soberano. La duda del mercado es cuál será la actitud del Gobierno si la que emite cuasi monedas es la provincia de Buenos Aires”, señaló un analista financiero en reserva.

Además de Buenos Aires, la otra provincia que enfrenta obligaciones importantes es Córdoba, que tiene dos vencimientos de capital de US$120,4 millones en junio y diciembre. También enfrenta varios pagos de interés de US$11,54 millones en abril, julio y octubre, y otro de US$15,68 millones en agosto. Según pudo saber LA NACION, la provincia ya realizó consultas en algunos bancos privados para negociar con los acreedores.

Las provincias patagónicas Chubut, Neuquén y Río Negro también enfrentan varios vencimientos, pero, a diferencia de sus pares, las deudas están garantizadas con los cobros de regalías petroleras, con lo cual no pueden reestructurar de manera unilateral, sino que deben sentarse a negociar.

Chubut enfrenta tres vencimientos de capital por US$25 millones cada uno en abril, julio y octubre (US$75 millones en total). Neuquén tiene dos pagos de US$29 millones en abril y octubre, y otros dos de US$9,7 millones en mayo y noviembre (US$77,4 millones). Río Negro, en tanto, debe pagar US$43,6 millones este mes (US$33,3 millones de capital) y otro similar en septiembre.

Mendoza, por su parte, enfrenta dos vencimientos de capital de US$61 millones, en marzo y septiembre, pero la provincia no tendría mayores dificultades para pagar y cumplir con las obligaciones, como hizo el año pasado.

Chaco y Entre Ríos ya pagaron en febrero vencimientos por US$37,7 millones y US$ 65,8 millones, respectivamente, y enfrentan nuevas obligaciones en agosto, por US$40,02 millones y US$65,79 millones.

Salta también enfrenta dos vencimientos de US$35,25 millones en junio y diciembre, y el ministro de Economía provincial, Roberto Dib Ashur, dijo que buscará refinanciarlos con instrumentos del mercado.

En menor medida, otras provincias que enfrentan vencimientos son Jujuy (US$65 millones en total), Santa Fe (US$17 millones) y Tierra del Fuego (US$5 millones).

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