Banco Hipotecario. Por qué está en la mira de todas las grandes empresas argentinas

Una de las restricciones más graves que anunció el Banco Central hace dos semanas fue, coinciden los economistas, la de obligar a las empresas que tienen vencimientos de deuda superior al millón de dólares mensual desde el 15 de este mes hasta el 31 de marzo a reestructurarla. Ayer finalizó el plazo que tenían las compañías con vencimientos hasta fin de año para que le presenten a la entidad monetaria su nuevo plan financiero, que debieron diseñar en solo 15 días.

Eso implicó que, durante el día, las compañías en cuestión realizaran videollamadas con representantes de la entidad, pero no hubo ninguna presentación de planes concretos, ya que con solo dos semanas de anticipación, dicen las empresas, no hubo tiempo de programar un plan de adecuación.

El ánimo de las compañías todavía es de incredulidad. Consideran que no se puede llevar a cabo una reestructuración en tan poco tiempo, sobre todo las que tienen que tratar con acreedores atomizados. No solo eso, el Banco Central les exige que logren reestructurar al menos el 60% del vencimiento, por lo que la oferta debe ser lo suficientemente satisfactoria. Pero ¿qué garantías tienen los inversores de que en un futuro cercano la Argentina tendrá los dólares necesarios para que las empresas honren sus deudas?

Entre las compañías alcanzadas por la medida se encuentran IRSA, Cresud, Banco Hipotecario, Genneia, AES, San Miguel, Newsan, John Deere, HSBC, Epec, Edesa, Roch, Petroagro y Celulosa. Otras, como YPF, Aeropuertos Argentina 2000 y CGC, que tienen vencimientos de más de un millón de dólares, ya habían realizado una reestructuración en la primera parte del año. Sería poco conveniente que las obligan a reestructurar lo ya reestructurado.

"Hacer un canje de deuda no es algo factible de hacer en dos semanas. La negociación lleva tiempo, meses; hay que hablar con todos los tenedores, bancos y estudios de abogados. Desde que sacaron esta nueva normativa a hoy le estamos tratando de buscar la vuelta al tema. Vamos a empezar a hacer esta renegociación y veremos qué pasa", indicó el ejecutivo de una de las empresas, quien se preguntó: "Le presentamos ahora un plan al Banco Central para reestructurar, pero ¿con qué seguridad puedo pensar que cuando venza la deuda la situación será distinta a hoy?".

Por lo pronto, las compañías miran qué ocurrirá la semana próxima con el Banco Hipotecario (BH), que es la primera que debe afrontar una reestructuración por una obligación negociable de US$279 millones. En la primera oferta que realizó, consiguió casi 35% de adhesión, muy por debajo del 60% exigido el Banco Central.

Ayer, el BH –que tiene al Estado como máximo accionista con el 60%, aunque el control de la empresa esté en manos del sector privado– mejoró la oferta del canje. Ofreció pagar, por cada US$1000 del monto original, US$420 en efectivo y US$600 en nuevos bonos amortizables en cinco años y con un cupón de 9,75% (la propuesta anterior implicaba pagar el 35% en efectivo). La fecha límite para participar es el lunes próximo.

La pregunta que se hace el resto de las empresas es qué pasará si el Hipotecario no consigue el 60% de adhesión, ¿le venderá igual el Banco Central los dólares para cumplir con sus obligaciones y evitar el default?