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Los dólares financieros se dispararon y cerraron la brecha con el “libre”
El MEP y el CCL volvieron a subir y cruzaron los $200; las acciones argentinas en el exterior cayeron hasta 8% y los bonos también operaron a la baja
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LA NACIONMelisa Reinhold
Este martes no fue el dólar blue el que se disparó, sino los dólares financieros “regulados” por el Gobierno (mediante la compra-venta de bonos denominados AL30). Para el final del día, tanto el dólar MEP como el contado con liquidación (CCL) pegaron un fuerte salto que los llevó a superar la barrera de los $200 y cerraron la brecha que existía con sus alternativas “libres” (que surgen de la compra-venta de otro bono, el GD30).
Fuentes del mercado estiman que el Banco Central (BCRA) liberó ese tipo de cambio para cuidar sus reservas, que vienen en caída y sufrirían un estrés adicional en los próximos meses, debido a los vencimientos de deuda que tiene el país. Según estimaciones de Fernando Marull, economista de FMyA, desde octubre del año pasado se gastaron US$2500 millones intentando bajar los dólares financieros “sin ningún tipo de éxito”.
Para el final del día, el dólar MEP trepó 6,1% y, con un salto de casi $12, cerró a $200,30 (incluso superó por casi un peso a la cotización del MEP “libre”). Lo mismo sucedió con el dólar CCL. A pesar de que durante los primeros negocios del día mostró retrocesos de hasta un 1%, hacia el final de la jornada revirtió la tendencia, avanzó 8,4% y cerró a $204,92 (casi $16 más).
Durante los últimos meses era una costumbre diaria ver avanzar a los dólares financieros con subas superiores al 2%, para luego terminar la jornada casi neutros debido a los controles del Banco Central (BCRA) para mantener su precio a raya. Sin embargo, luego de las elecciones, la dinámica cambió: ayer el dólar MEP con AL30 terminó el día un 2,6% arriba ($188,78) y el CCL un 2,7% ($189,04). Hoy, volvió a trepar e implica un cambio en la tendencia.
“Esto pasa porque se corrió el BCRA; ya no tiene tanto incentivo para intervenirlo y era esperable esta reacción. En un contexto en el cual las reservas líquidas son bajas, ya no le queda poder de fuego para seguir operando y regulando los diferentes tipos de cambio, como lo vino haciendo hasta ahora. Además, buscan un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y está claro que el organismo multilateral no te va a permitir este tipo de operatoria diaria. Seguramente ponga el objetivo de acumular reservas, por eso es lógico lo que está pasando”, observó Lucas Yatche, senior financial advisor de Liebre Capital. Según estimaciones del economista, las reservas netas hoy son de US$5500. Las líquidas, sin el oro ni los DEG, son “casi cero”.
La escalada se da luego de que anoche la Comisión Nacional de Valores (CNV) anunciara “el cepo del cepo” para los financieros. En un intento por cortar los arbitrajes, la norma estableció que para contabilizar el límite máximo de 50.000 nominales semanales (unos US$17.000) y, a partir de este martes, las ventas de los valores negociables no podrán ser compensadas o neteadas.
“Las restricciones que se anunciaron ayer son para que no les arbitren la intervención. Básicamente, para que el mercado no le compre barato al BCRA para después venderlo más caro. Con esto, esperan destinar menos reservas para lograr el mismo objetivo: fijar el precio que querían”, observó Gabriel Caamaño, economista de la consultora Ledesma.
Por otra parte, este martes el dólar blue se vendió a $200,50. Es un peso más que la jornada previa, tras haber retrocedido cincuenta centavos ayer. La brecha con el dólar oficial mayorista ($100,33) volvió a posicionarse por encima del 100%.
“La brecha cambiaria exacerbó las necesidades de divisas y la escasa disponibilidad de reservas internacionales puede incentivar a una brecha más elevada. Sin el tiempo necesario para recomponer reservas internacionales derivadas de un aumento del ahorro interno será imposible reducir la brecha cambiaria. Nuevamente, disciplina y tiempo serán necesarios”, analizó la consultora económica LCG.
El dólar oficial minorista se vendió en los principales bancos del país a un precio promedio de $105,91, de acuerdo con los números que publica diariamente el Banco Central (BCRA). El dólar “solidario”, con un 65% de impuestos, alcanzó los $174,75.
“En las próximas semanas lo político va a jugar un rol fundamental. El tono, las señales que vaya dando el Gobierno, que todavía quizás no son muchas, en relación con qué tipo de políticas van a encaminarse. ¿Van a ser más ortodoxos o radicalizados? Eso va a afectar, el mercado va a ser muy sensible a estas señales y los activos van a moverse en base a eso. Si ajustamos a lo que pasó posteriormente a las PASO, que se mostró más radicalizado y heterodoxo, probablemente vamos a seguir viendo presiones en el tipo de cambio y algunas otras caídas en los activos financieros”, añadió Yatche.
Caen bonos y acciones, sube el riesgo país
Ayer fue un buen día para el riesgo país. La derrota del oficialismo y las expectativas de alcanzar un acuerdo con el FMI en el corto plazo hicieron que el índice elaborado por el JP Morgan ceda y perfore el piso de los 1700 puntos básicos. No obstante, el entusiasmo duró poco. Al cerrar la jornada de hoy cerró un 1,3% arriba, en los 1705 puntos.
Esto se dio como consecuencia de los retrocesos que registraron los bonos del último canje de deuda. Las bajas más pronunciadas para los activos que operan bajo ley extranjera fueron el Bonar 2030 (-6,6%), 2035 (-4,4%) y 2038 (-4,1%). Para los de ley local, las caídas fueron menores, del 1,1% para el AL29 y del 0,9% para el AL30 y AL41.
Las acciones argentinas también mostraron números en rojo. El S&P Merval operó en las 89.674 unidades, un 3,6% abajo frente ayer. Lo mismo sucedió para los papeles que cotizan en el exterior (ADR): el Banco Supervielle retrocedió 8,2%, el Banco Macro 8,2%, Central Puerto 7,8%, Grupo Financiero Galicia 7,6%, Irsa Propiedades Comerciales 6,5%, el Banco Francés 6,5%, Mercado Libre 5,5%, YPF 5,3%, entre otras.
“Una vez más los activos domésticos se inclinan hacia la cautela post 14-N, especialmente los ADR que habían sido los vehículos utilizados para las apuestas tácticas, dado que las elecciones no han contribuido por ahora a despejar el clima de incertidumbre política y económica, lo cual retroalimenta un circulo vicioso en las expectativas de los agentes”, finalizó Gustavo Ber, titular de Estudio Ber.
