Más que el dólar: por qué los ahorristas volvieron a una de las inversiones más populares

Hace tres meses que los dólares libres se sumergieron en una nueva pax cambiaria. Si a eso se le suma que el Banco Central (BCRA) subió las tasas de interés y ahora alcanzan las tres cifras (la anuale efectiva), se explica por qué cada vez más ahorristas volvieron a una de las inversiones más populares entre los argentinos: el plazo fijo.

A comienzos de este año el Gobierno firmó un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), en el cual se comprometió a alcanzar tasas reales “positivas”. Una tarea difícil en un año en el que la suba de precios marcó récords no vistos en 30 años. En ese contexto, el Banco Central tuvo que ajustar las tasas de interés hacia el alza. Lo hizo nueve veces en lo que va de 2022.

El último movimiento lo realizó el 15 de septiembre y, por primera vez en mucho tiempo, las tasas anuales se encontraron por encima de la inflación. Esta política impactó en los plazos fijos tradicionales, ya que la tasa aumentó a un 75% nominal anual. Es un 107% efectiva.

“La suba de tasas acumuladas han hecho de este instrumento una posibilidad de defender el poder de compra de los pesos. A su vez, la variante UVA (inflación) también otorga esta posibilidad. Dado que los Fondos Comunes de Inversión (FCI) tuvieron su mini crisis en junio/julio, los inversores ven en el plazo fijo un instrumento de menos volatilidad y mas certeza”, dijo Leonardo Chialva, de Delphos Investment.

Un ejemplo gráfico, para explicar por qué en el último tiempo este instrumento fue ganando atractivo. Si el 8 de agosto un ahorrista destinaba $100.000 a la compra de dólar MEP, que en ese entonces cotizaba a $279, hubiese comprado unos US$358. Si el 8 de septiembre realizaba la misma operación ($273), se hubiese hecho de US$366. En octubre ($288), con esos $100.000 compraba US$347. Hoy tendría acumulados US$1071.

Ahora, si ese mismo ahorrista hubiese destinado los $100.000 a un plazo fijo a 30 días, al liquidarse el primer mes se llevó al bolsillo $105.790, ya que en agosto la tasa de interés mensual era del 5,79% efectiva. A mediados de septiembre la tasa aumentó al 6,2% mensual, por lo que si el inversor reinvirtió el dinero para capitalizar los intereses y además sumó otros $100.000, en octubre recibió $218.548. Y si volvió a realizar la misma operación, en noviembre tendría $338.297. Si con ese dinero hoy decide volcarse al dólar MEP ($290) y asegurarse la ganancia, obtendría US$1166. Un 8,9% más en dólares que el que apostó por el MEP de entrada.

“Hoy los plazos fijos son una opción para quienes buscan rendimientos parecidos a la inflación, sin apostar por bonos que ajustan por CER (inflación). El plazo fijo minorista paga 75% nominal anual, lo que da una tasa efectiva del 107%, un poco por debajo de la inflación anualizada en los últimos meses. No le ganan a la inflación perfectamente, pero están bastante cerca. Si se suma la tranquilidad de los dólares financieros, se explica por qué este boom por los plazos fijos. Pero es algo que depende crucialmente de los dólares paralelos”, resaltó el economista Jorge Neyro.

Si bien el MEP avanzó apenas un 3,9% en los últimos tres meses, en el mismo período la inflación fue haciendo de las suyas. En agosto, la suba de los precios fue del 7%, 1,2 puntos más que el plazo fijo. En septiembre fue del 6,2%, por lo que fue neutra. Pero, en octubre, si bien no salió el dato oficial, las consultoras proyectan que será de entre un 6,5% y 6,7%. Es decir, tampoco le ganó a la inflación.

“Claramente la calma reciente del MEP hizo que crezca el interés por el plazo fijo, pero no debe perderse de vista que el dólar financiero suele moverse por espasmos. No hay que descartar algún próximo movimiento, luego de culminado el período de fuerte demanda estacional de pesos por fin de año”, advirtió Chialva.