Subas del 1800%: cuáles fueron los cedears que más rindieron durante 2023

El año 2023 fue un gran período para los certificados de depósitos argentinos, más conocidos como cedears. En los últimos 12 meses, la gran mayoría de las compañías generó ganancias y se movió por encima de la inflación argentina. Incluso, en un contexto donde la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) dejó de subir las tasa de interés desde julio pasado y ante el boom de la inteligencia artificial, algunos activos cierran el año con escaladas de hasta cuatro cifras.

Los cedears cobraron relevancia en la Argentina en los últimos cuatro años. Son instrumentos que permiten comprar una acción de las empresas que cotizan en Estados Unidos, como Disney, Apple o Coca Cola, entre otras, lo que habilite a esquivar el riesgo local. Además, su precio depende de dos factores.

Por un lado, si bien se compra en pesos, está atado a las variaciones del dólar contado con liquidación (CCL). Es decir, una dolarización indirecta, que en lo que va del año acumula un recorrido ascendente del 173,7%. Por el otro, influyen los movimientos que registra la acción de por sí, dependiendo de cómo van los negocios de la compañía.

“Entre sus ventajas, permite invertir en las empresas más importantes del mundo sin necesidad de contar con una cuenta en Estados Unidos. Se necesitan bajos montos para comprar cedears, lo que hace posible la conformación de una cartera diversificada. Se pueden comprar y vender tanto en pesos como en dólares, por lo que podría comprar en pesos y, al momento de venderlo, hacerlo en dólares. Y se adquieren los mismos derechos (dividendos, suscripción de nuevas acciones por ampliación de capital, votos, entre otros) que tiene un inversor que compra la acción original en el respectivo mercado internacional”, explicó Maximiliano Donzelli, Head of Research en IOL invertironline.

Los cedears estrella de 2023

Si se toman en consideración los 24 cedears más negociados en el mercado argentino, de acuerdo con el monitor diario de BYMA, el papel que más subió fue el de Coinbase Global. Desde que arrancó el año, acumuló una escalada de 1274,38%. Solo en diciembre, mes marcado por la recuperación del Bitcoin, trepó un 63,20%.

La tendencia también se vio reflejada en otras compañías que están atadas a las criptomonedas, aunque tienen menor volumen de negociaciones. Por caso, Bitfarm se disparó un 1868,17% en lo que va del año. Mientras que MicroStrategy pegó un salto de 1102,27% en el mismo período.

“Bitfarm es una empresa que se dedica a minar criptos. Mientras que MicroStrategy es la compañía con mayor tenencia de Bitcoin, que cotiza en Bolsa, perteneciente a Michael Saylor. Son activos que se consideran high beta, es decir, de alto riesgo; que en algún punto lo que hacen es replicar los movimientos del mercado, pero amplificados. De hecho, eso también sucede veces con el sector tecnológico”, señalaron desde Banza.

Justamente las siete magníficas, empresas tecnológicas que se ganaron ese apodo por sus grandes rendimientos, le hicieron honor a su nombre. Este grupo está conformado por Nvidia (subió 821,58% en el año), Meta (707,03%), Tesla (464,03%), Amazon (403,02%), Alphabet -su principal filial es Google- (339,52%), Microsoft (332,56%) y Apple (312,72%).

“El impulso que experimentaron provino también por el cambio adoptado en la política monetaria, donde la tasa de referencia no sufre subas desde su último aumento en julio del 2023. Además, el boom de la inteligencia artificial genera muchas expectativas, por la demanda tan concentrada en ciertas empresas como Nvidia, y el impacto positivo que tendría en empresas como Microsoft, Google o Apple”, agregó Donzelli.

En el mismo sentido, apuntaron desde Banza, quienes señalaron que el mercado venía de una primera mitad del año marcada por la suba de las tasas de interés en Estados Unidos. Se trató de una estrategia de la Reserva Federal para ponerle un freno a la inflación, que el año pasado había alcanzado valores históricamente altos, incluso a pesar de que este movimiento impactó en la actividad económica debido al encarecimiento del crédito. Sin embargo, en el último tramo de 2023 los inversores empezaron a incorporar en precios un recorte de tasas.

“Ahí había distintos escenarios: uno era el recorte de tasas dado por una recesión; y otro era el recorte de tasas porque se había frenado la inflación de una buena forma, sin pegarle a la economía. Hoy el escenario es el segundo, por lo que se comenzó a apreciar una baja de tasas. De hecho, se espera un recorte para la reunión de marzo. En ese punto, cuando el mercado se pone optimista y se está posicionado en empresas consideradas high beta, estas compañías tienden a amplificar todos los movimientos del mercado”, cerró Banza.