Economía tomó otros $25.000 millones con Letras cortas a tasas de hasta 29,66%

la sostenida emisión monetaria y el impacto que tuvo sobre las tasas en pesos le permite al Tesoro financiar cada vez más asiduamente parte de sus necesidades en la plaza local y a un costo menor
la sostenida emisión monetaria y el impacto que tuvo sobre las tasas en pesos le permite al Tesoro financiar cada vez más asiduamente parte de sus necesidades en la plaza local y a un costo menor Fuente: Archivo - Crédito: Reuters
Javier Blanco
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11 de mayo de 2020  • 17:32

Mientras entra en etapa de definiciones para tratar de reordenar y abaratar la deuda pública, el Ministerio de Economía concretó la segunda colocación local de Letras del Tesoro a descuento (Ledes) en pesos en lo que va de mayo, una operación que le permitió tomar unos $25.000 millones del mercado para seguir honrando los vencimientos de deuda en esa moneda que vienen y dar un nuevo paso en la normalización del mercado local.

La cartera que conduce Martín Guzmán buscaba colocar $31.000 millones en los distintos instrumentos y recibió ofertas de compra por $26.816 millones, aunque sólo las aceptó por un total de $25.3737 millones para mantener bajo control las tasas que fueron del 28,52 al 29,66% nominal anual en el caso de los instrumentos de corto plazo (a vencer en desde 61 a 107 días) colocados a descuento.

"Si bien es cierto que la sostenida emisión monetaria y el exceso de liquidez resultante, al impactar sobre las tasas de interés, facilita estas colocaciones, es indudable que las Letras a descuento están empezando a constituirse en una importante referencia de tasas para el mercado de deuda en pesos, algo sin duda muy positivo", valora Leonardo Chialva, de la consultora Delphos Investment.

La licitación confirmó la preferencia que los inversores tienen en las actuales circunstancias por los instrumentos de muy corto plazo. De hechom el 51,5% de lo colocado ($13.000 millones) se volcaron hacia la Letra a descuento (Ledes) a vencer el próximo 13 de julio, un instrumento nuevo del que Finanzas preveía emitir apenas $7000 millones y cuya colocación (realizada a $954,50 por cada $1000 nominales, lo que implica una tasa del 28,52% nominal anual) debió casi duplicar.

Otro 21,3% de la demanda optó por las Ledes (también nueva) a vencer en 92 días (el 13 de agosto), la que se vendió al precio previsto de $931,25 que supone tasa del 29,29% anual.

Otro 17% prefirió la reapertura de las Ledes con vencimiento 28 de agosto de 2020 (a 107 días) de la que se colocaron otros $4316 millones (ya circulan $8286 millones) a un precio de corte de $920 por cada $1000 que representa una tasa del 29,66%.

El resto de la demanda se dirigió hacia la Lede ajustada por CER (inflación), el instrumento más largo entre los ofrecidos (vence 13 de octubre, es decir, en 155 días) de la que adjudicó $2562 millones a un precio de corte de 991,74 pesos y una tasa del 2 por ciento.

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