El BCRA adquirió otros US$ 211 millones gracias al dólar soja

El Banco Central (BCRA) inició la semana cambiaria captando otros US$211 millones para sus reservas netas gracias a la instrumentación del denominado “dólar soja”, el tipo de cambio diferencial para el sector sojero que regirá sólo por nueve ruedas más.

La entidad, que se quedó con cerca del 67% de los US$313,4 millones que aportó en la jornada este esquema, acumula de este modo ya compras por unos US$2358 millones en el mes.

Se trata de un ingreso “clave” que le permitirá poder cumplir -entre miércoles (US$895 millones) y jueves (otros US$1717 millones)- con el pago de US$2622 millones previstos al FMI previstos en la refinanciación vigente. El giro figura antes del desembolso de otros casi US$3900 millones que hará el organismo y llegarán al país cuando consiga la aprobación formal en el directorio de las metas del segundo trimestre, ya anticipada hoy.

El mecanismo de refinanciación pactado con el organismo contempla una serie de desembolsos precisamente ideado para garantizar los pagos, aunque con alguna fechas desfasadas que se hicieron relevantes sólo por la extrema dificultar que el BCRA venía mostrando para acumular reservas, pese a liquidaciones récord del agro. Es un ida y vuelta que resulta favorable al país este año pero resulta negativo en unos US$1300 millones desde el año que viene.

La nueva compra oficial llegó en una jornada en la que se operaron US$564,4 millones en total, lo que quiere decir que US$251 millones se cursaron por la rueda “común”, una en la que el BCRA terminó aportando “a pérdida” unos US$102 millones.

La referencia alude a divisas que había comprado a $200 y que debió vender al mercado a un promedio de $144,37 (según el cierre del tipo vendedor del día), es decir, a un 38,5% menos.

“El dólar mayorista avanzó ochenta y cinco centavos en relación al viernes pero la corrección del día, que compensa como en cada inicio de semana la inactividad por sábado y domingo, fue inferior a la del lunes pasado”, observó el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.

La contracara del nuevo esquema cambiario es el efecto monetario expansivo que -hasta el viernes- llegaba a los $512.000, “cifra que equivale al 12% de la base monetaria y, si se mantiene este ritmo de emisión, ascenderá al 25% en el mes”, destacó en un informe Facimex Valores.

Pese a este lado B, que obliga al BCRA a un esfuerzo esterilizador extra mu costoso, el denominado sistema de incentivo a las exportaciones sojeras resultó avalado días atrás por el FMI y destacado nuevamente hoy por su titular, Kristalina Georgieva, en su encuentro con el Presidente Alberto Fernández, de gira con una muy numerosa comitiva por Nueva York.

El destacado rol que el mecanismo de incentivo a la liquidación de divisas tuvo en la acumulación de reservas no hace más que potenciar las dudas que tiene el mercado sobre el “día después”.

“Los operadores esperan conocer si se extenderá en el tiempo y/o ampliará el esquema a nuevos sectores productivos, ya que por el momento resulta el principal mecanismo para ir recuperando reservas netas”, explica el analista financiero Gustavo Ber.

En especial porque el adverso ambiente externo, junto a crecientes dudas por el renovado ritmo de emisión monetaria que obliga este esquema ya despertaron a los dólares financieros. Está a la vista que crece la inclinación de los operadores hacia la búsqueda de cobertura y refugio, a la espera de un escenario externo e interno más despejado”, acota.