Havanna planea su salida a la Bolsa

Havanna, la tradicional empresa de alfajores que nació en Mar del Plata hace 69 años, abrirá su capital a la Bolsa. La empresa, que hoy es propiedad de DyG e Inverlat, una compañía inversora que tiene entre sus accionistas a ex banqueros como Carlos Giovanelli, Guillermo Stanley, Osvaldo Pieruzzini, Chrystian Colombo y Damian Pozzoli, espera recaudar entre $ 200 millones y $ 250 millones con su oferta pública inicial, según confiaron fuentes que siguen de cerca la operación.

"Efectivamente la compañía se encuentra en proceso para salir a cotizar en la Bolsa", confirmaron a LA NACION desde la compañía. "Sin embargo, hasta tanto las autoridades de la Comisión Nacional de Valores (el organismo regulador del mercado) apruebe el prospecto presentado, por razones legales, la compañía no puede dar mayores detalles al respecto. Ni bien este proceso concluya exitosamente, Havanna estará a disposición para responder a todas las consultas", dijeron.

La empresa comenzó hace dos semanas a hacer un road show entre inversores privados. Puente estaría a cargo de llevar adelante la transacción. La idea sería tener todo listo para salir al mercado en aproximadamente dos semanas.

Quienes conocen en profundidad el mercado de capitales local, aseveran que hay dos grandes incentivos para que las empresas busquen ahora financiarse vendiendo acciones. Por un lado, la gran expectativa que existe sobre una recuperación económica está haciendo que los precios de las acciones que cotizan en el mercado porteño sean mucho más altos, que en el resto de los países de la región, en relación a las ganancias que ofrecen las empresas locales. El ratio de precio-beneficio (price-earning, como se conoce en la jerga financiera) promedio de la bolsa porteña es de 12 años: esto significa que, a los precios actuales, a un inversor le llevaría 12 años recuperar con las ganancias de la empresa su inversión.

Por el otro, la apuesta a que la Argentina podría volver a vivir, como en los años 90, un fuerte ingreso de empresas extranjeras comprando activos locales también pesa en la ecuación. Ya que las empresas que cotizan en Bolsa tienen beneficios impositivos (sus accionistas están exentos de pagar Ganancias de capital), que las hacen mucho más atractivas para los inversores. No es raro que antes de una fusión o un proceso de adquisición una empresa abra su capital a la Bolsa.

"No significa que Havanna vaya a venderse -explicó un operador de la City, que pidió no ser identificado- . Pero es un incentivo más".

Pero Havanna, que en el país cuenta con 212 locales, y más de 90 sucursales en el exterior, no es la única empresa con un plan de oferta pública. El Grupo Supervielle anunció ayer que ofrecerá hasta 100.000.000 nuevas acciones ordinarias Clase B de valor nominal 1 cada una y un voto por acción. Aunque, a diferencia de Havanna, el grupo financiero nacional no sólo tiene previsto abrir su capital a inversores locales, sino también en Wall Street.

Desde enero de 2014, que salió al mercado Petrolera Pampa, que en la Bolsa porteña no hay una oferta pública inicial de acciones, según datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC). Entre 2005 y 2015, sólo hubo ingresaron en el mercado de capitales doméstico 14 empresas nuevas, de las cuales tres fueron de empresas pymes. Y, de esas 14, dos ya se deslistaron.

Ahora existe gran expectativa de que la situación se revierta, y el mercado pueda recuperar al menos el brillo que supo tener en los años 90. Entre 1991 y 1999, hubo 27 ofertas públicas iniciales en la Bolsa porteña, muchas de las cuales fueron parte de procesos de privatizaciones. Pero, hoy, 14 de esas empresas no están más en el mercado bursátil.

Por Florencia Donovan

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