Propuso la Argentina la mayor quita de deuda de la historia

DUBAI, Emiratos Arabes Unidos.- La Argentina formuló ayer una audaz propuesta para renegociar US$ 94.302 millones de la deuda en default con los acreedores privados, que incluye una quita nominal del 75% y compromete a los organismos multilaterales de crédito a postergar los pagos netos que debería realizar el país durante la próxima década.

Para "minimizar la carga de la deuda" y "alcanzar una solución sustentable", el país ofrecerá tres tipos de bonos (discount, par y capitalizables), según el plan presentado ayer ante unos 200 asustados inversores que asistieron a la sede de la asamblea anual del Fondo Monetario Internacional (FMI).

A 638 días de la declaración del default a fines de 2001, el ministro de Economía, Roberto Lavagna, fue el encargado de difundir el plan, que busca una reducción de US$ 70.726 millones sobre los US$ 178.795 millones de la deuda soberana argentina. La oferta argentina incluye la mayor quita de deuda de la historia, por encima, incluso, de las propuestas que, en su momento, hicieron Ecuador y Rusia, que no superaban el 40 por ciento.

Luego de seleccionar una docena de bancos, el 20 del mes próximo el equipo económico comenzará una gira por Nueva York, Zurich, Milán y Tokio para diseñar, junto con los grupos consultivos que reúnen a los representantes de los acreedores, la propuesta final, que se lanzará a fines de año y que busca culminar a mediados de 2004 con el canje de los títulos afectados por el default.

Pero Economía ya marcó las pautas iniciales: habrá una quita en el valor nominal del 75% y no se pagarán los intereses de los títulos posteriores a 2001. Con este elemento adicional, la reducción efectiva superaría el 80%, según los susurros que podían escucharse en el auditorio mientras Lavagna y Nielsen hablaban.

Hasta hace un par de semanas, la cifra a canjear ascendía a unos 103.000 millones de dólares, pero Economía redobló la apuesta y decidió descontar los intereses, tal como lo admitió ante LA NACION un funcionario que intentaba no distraerse a un costado del salón Al Aweer.

El ministro de Economía aclaró que el 75% de quita "es el punto focal" de la propuesta oficial, aunque desde la Casa de Gobierno se había dejado trascender ayer por la mañana que la quita sería superior, error que poco más tarde fue corregido por el jefe de Gabinete, Alberto Fernández (de lo que se informa en la página 3).

Luego de conocer estas versiones, según fuentes de la cartera económica, el titular del Palacio de Hacienda "hizo algunos llamados" a Buenos Aires y, poco después, el jefe de Gabinete, Alberto Fernández, ratificó los dichos formulados en Dubai. "No hay que exagerar la dureza", explicaron cerca de Lavagna.

Interrogantes

Los lineamientos dados a conocer en el centro de convenciones de Dubai dejan abiertos varios interrogantes que inquietan al mundo financiero: la tasa de interés, el período de gracia y el descuento que se aplicará a los títulos, entre otras cuestiones fundamentales.

La intención de Lavagna y del secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, es acordar estas reglas en consulta con los acreedores, pero con la condición "inamovible" de lograr al final del proceso una quita del 75 por ciento.

Una calificada fuente del gobierno de los Estados Unidos indicó anoche a LA NACION que, "con tantas cuestiones sin definir, la negociación se demorará demasiado y permitirá una fuerte presión de los ciudadanos de los países desarrollados para que sus gobiernos obliguen a la Argentina a volver a pagarles cuanto antes".

Entre sus votantes y los intereses de la Argentina, aclaró la fuente mientras corría para alcanzar a tiempo su avión de regreso, "los gobiernos del Grupo de los 7 van elegir a sus electores y, por lo tanto, la Argentina sufrirá perjuicios en sus relaciones internacionales".

En la calurosa Dubai, Lavagna admitió las limitaciones del plan anunciado ayer.

"Es probable que los lineamientos para una propuesta que ahora haremos no cubran todas las expectativas, pero la realidad está por encima de nuestras voluntades", sentenció el ministro.

Shockeado, un alto funcionario del FMI indicó anoche que "no hay un compromiso" del organismo para mantener el "roll over" (reprogramación de pagos) hasta 2014, tal como lo planteó el Palacio de Hacienda en sus "escenarios" financieros.

Hace tres días, el directorio que dirige Horst Köhler aprobó con poco entusiasmo un acuerdo que posterga los vencimientos de capital de la Argentina con el organismo financiero internacional hasta fines de 2006.

"En el papel está la renovación a tres años, pero seguimos conversando", dijo Nielsen, sin inquietarse , ante una pregunta de LA NACION.

El ministro prendió su micrófono un segundo después, y aclaró: "Tenemos el acuerdo (con el FMI) por tres años, que es el máximo tiempo posible".

Plazos inciertos

Ante las posibles demoras que surjan en las negociaciones con los privados -tal como lo prevén los analistas financieros-, Nielsen se atajó: "En el acuerdo con el FMI nos fijamos el objetivo de mediados del año próximo para terminar; estamos tratando de movernos lo más rápido posible porque queremos solucionarlo cuanto antes, pero nadie sabe cuánto lleva una negociación de estas características", sentenció, visiblemente cansado por el trabajo de las últimas semanas.

El ministro Lavagna y el secretario Nielsen se mantuvieron firmes en su estrategia de no brindar mayores detalles a pesar de la insistencia de los inversores. Con timidez, menos de una decena de asistentes les expresaron sus interrogantes sobre las características que tendrán los nuevos bonos.

Para alivio de los funcionarios, nadie se quejó mientras hablaban. Las protestas llegarían, tan sólo unos segundos después, fuera del salón.

Los 19 meses de la cesación de pagos

• 22/12/2001
  
  Adolfo Rodríguez Saá asume como presidente y anuncia la cesación de pagos. "Vamos a tomar el toro por las astas", dice durante la Asamblea Legislativa, ante diputados y senadores, que aplauden calurosamente.

• 3/1/2002
  
  El país ingresa formalmente en cesación de pagos, al no pagar un vencimiento por US$ 28 millones de un bono en liras. Eduardo Duhalde mantiene el default anunciado por Rodríguez Saá.

• 15/2/2003
  
  El secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, viaja de urgencia a EE.UU. para reunirse con un grupo de acreedores que amenaza con demandar a la Argentina en los tribunales de ese Estado. El 6 de marzo, la firma DCA Grantor Trust, con sede en Florida, presenta en Nueva York la primera demanda por US$ 1265 millones.

• 15/9/2003
  
  El juez de Nueva York Thomas Griesa condena al país a pagar US$ 700 millones por el default, pero el fallo queda en suspenso por 45 días. La presentación había sido hecha por el fondo Em Limited.

• 22/9/2003
  
  El ministro de Economía, Roberto Lavagna, presenta en Dubai la propuesta de salida del default para los acreedores. Las opciones incluyen tres bonos, extensión de plazos de pagos y una quita del 75% sobre el capital.

Por Por Martín Kanenguiser <br/> Enviado especial

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