Todo el dinero “circula”; la cuestión está en el gasto

La cantidad de dinero es un stock que en parte tenemos en nuestros bolsillos (o en nuestros colchones) y en parte depositado en alguna institución financiera. Cuando escucho decir que las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo Nacional, buscan que el dinero “circule”, sonrío. Porque, ¿qué quiere decir que el dinero circule?

Todo el dinero está en circulación. Claro que, en este momento, ni el que usted tiene en alguno de sus bolsillos, ni el que tiene depositado en alguna institución financiera, circulan en términos físicos y –por supuesto– no lo estoy invitando a que se ponga de pie y gire, para que el dinero que está en sus bolsillos circule. Es más, tampoco circula el efectivo que poseo si lo saco de uno de mis bolsillos y lo pongo en otro.

La situación es diferente si parte del efectivo que tengo pasa de alguno de mis bolsillos a algunos de los suyos. Porque, para que esto ocurra, usted me tuvo que entregar algo. Ejemplo: reduzco mis tenencias de efectivo en $2500 y se las doy a usted para conseguir un bien que usted vende y a mí me interesa.La clave, entonces, no está en la circulación del stock de dinero existente, sino en el gasto. Que es un flujo, es decir, que se mide con relación a un período.

Ésta es la óptica con la cual hay que analizar el decreto 353/25 y las 4 resoluciones generales dictadas por ARCA, las cuales aumentarán la demanda agregada si algunas personas tenían deseos de gastar, en consumo o inversión, pero no lo podían hacer porque habían pagado los impuestos, pero habían mantenido sus ahorros ¡blancos, desde el punto de vista impositivo! en dólares que tuvieron que comprar en el segmento informal del mercado de cambios.

¿Cuánto será eso? Lo sabremos pronto. Más allá de lo cual, y no menos importante, simplificarnos la vida a los argentinos tiene que ser algo bienvenido. La obligatoriedad de informar y vivir bajo sospecha nos complicó la vida, sin haber aumentado la recaudación fiscal y, mucho menos, haber reducido la evasión fiscal.

La decisión de gastar, pesos o dólares, en bienes de consumo o de inversión, es clave para la evolución económica, aunque en la práctica tenga una relación más bien remota con la circulación del dinero. Y, por favor, basta del hablar del “colchón”, que tiene que ver con la geografía. La cuestión es dólares blancos o negros desde el punto de vista impositivo y cambiario.

Por Juan Carlos de Pablo

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