Fed prevé que aranceles aumenten inflación en EEUU este año; mantiene tasas sin cambios

WASHINGTON (AP) — La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios el miércoles y señaló que aún espera reducir las tasas en dos ocasiones este año, aun cuando prevé que la inflación se mantenga obstinadamente elevada.

El banco central estadounidense también espera que la economía crezca este año y el próximo más lentamente de lo que preveía hace tres meses, según un conjunto de proyecciones económicas trimestrales también publicadas el miércoles. Pronostica que el crecimiento caerá a sólo 1,7 % en 2025 y 1,8% en 2026, comparado con 2,8% el año pasado. Los responsables de la política monetaria también proyectan que la inflación aumente ligeramente, a 2,7% para finales de este año, desde su nivel actual de 2,5%. Ambos están por encima del objetivo de 2% del banco central.

Aunque la Fed mantuvo su pronóstico de dos recortes a las tasas, los economistas notaron que bajo la superficie había señales de que el banco central podría no hacer movimientos por algún tiempo. Es probable que eso mantenga los costos de los préstamos para hipotecas, automóviles y tarjetas de crédito sin cambios en los próximos meses.

Ocho de los 19 funcionarios de la Fed dijeron que prevén sólo una o ninguna reducción de tasas este año.

“Será más difícil para ellos reducir las tasas este año con la inflación moviéndose lateralmente”, dijo Michael Gapen, economista de Morgan Stanley.

En una conferencia de prensa, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los aranceles del presidente Donald Trump han comenzado a aumentar la inflación y probablemente estancarían el progreso que el banco central ha visto en la reducción de la inflación desde su pico en 2022.

“Creo que estábamos acercándonos cada vez más” a la estabilidad de precios, dijo Powell. “No diría que estábamos en eso... Creo que con la llegada de la inflación por aranceles, un mayor progreso podría retrasarse”.

Pero agregó que la Fed aún espera que la inflación vuelva a cerca del 2% para finales del próximo año. Los aranceles podrían crear solamente un aumento único en los precios, en lugar de un impulso continuo en la inflación, señaló. Y en algunos casos, la Fed puede simplemente “mirar más allá” de un aumento temporal de precios, en lugar de responder aumentando las tasas, agregó Powell.

Esos comentarios parecieron agradar a los inversores, y el índice S&P 500 subió un 1% el miércoles por la tarde.

Luke Tilley, economista en jefe de Wilmington Trust, comentó que Powell parecía menos alarmado por el impacto de los aranceles en comparación con la reunión anterior de la Fed en enero .

“Están hablando de los aranceles de una manera totalmente diferente”, señaló.

Powell reconoció que la Fed inicialmente pensó que la inflación que surgió de la pandemia sería temporal, lo que llevó a retrasar el aumento de las tasas para combatir los precios más altos. Pero agregó que en este caso, podría ser una “situación diferente”.

“Pero... realmente no podemos saber eso”, agregó, señalando que la incertidumbre está envolviendo la economía. “Tendremos que ver cómo se desarrollan realmente las cosas”.

Los responsables de la política monetaria de la Fed también esperan que la tasa de desempleo aumente ligeramente, a 4,4%, para finales de este año, comparada con el 4,1% actual.

Las proyecciones económicas subrayan la difícil situación en la que podría encontrarse la Reserva Federal este año: una inflación más alta podría llevar a la Fed a mantener su tasa clave elevada, o incluso a aumentarla. Por otro lado, un crecimiento más lento y más desempleo a menudo causarían que la Fed reduzca las tasas para estimular más préstamos y gastos y así impulsar la economía.

Es la segunda reunión consecutiva en la que la Fed mantiene su tasa de interés en un 4,3% mientras el banco central evalúa el impacto de las políticas del gobierno de Trump en la economía. Los economistas pronostican que los aranceles probablemente aumentarán la inflación, al menos temporalmente. Pero otras políticas, como la desregulación, podrían reducir los costos y enfriar la inflación.

Powell reconoció que muchas encuestas a empresas y consumidores han mostrado una creciente preocupación por el panorama económico. Sin embargo, señaló que la tasa de desempleo sigue siendo baja y la economía aún se está expandiendo.

“Entendemos que el sentimiento ha caído muy drásticamente, pero la actividad económica aún no”, añadió Powell. “La economía parece estar saludable”.

Powell subrayó que la incertidumbre en torno al panorama económico es “inusualmente elevada”, y dijo que la Fed está preparada para ser paciente y ver cómo evoluciona la economía antes de tomar más medidas.

“No vamos a tener prisa por movernos”, señaló. “Estamos bien posicionados para esperar más claridad y no tenemos prisa”.

La Reserva Federal también dijo que bajaría el ritmo al que está reduciendo sus reservas de bonos, que crecieron enormemente durante y después de la pandemia. Anteriormente había permitido que 25.000 millones de dólares en bonos del Tesoro vencieran cada mes sin reinvertir los ingresos. Ahora permitirá que sólo 5.000 millones venzan cada mes.

A efectos prácticos, la Fed reinvertirá más de los bonos que vencen en nuevos valores, lo que debería mantener las tasas de interés de los bonos a largo plazo más bajas de lo que habrían estado de otra manera. Powell explicó que se trataba de un cambio técnico no relacionado con las políticas de las tasas de interés. Los rendimientos cayeron ligeramente en los mercados de bonos.

El gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller votó en contra de la decisión de ralentizar las compras de bonos. La Fed todavía está permitiendo que 35.000 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas venzan cada mes.

Los funcionarios de la Fed están observando de cerca las métricas de las expectativas de inflación de los estadounidenses, que aumentaron en una encuesta publicada la semana pasada. Las expectativas de inflación —esencialmente una medida de cuán preocupadas están las personas de que la inflación empeore— son importantes para la Fed porque pueden ser autorrealizables. Si las personas esperan una mayor inflación, pueden tomar medidas como acelerar las compras, lo que puede hacer que los precios suban.

Sin embargo, en su conferencia de prensa, Powell calificó ese aumento como un “caso atípico” y dijo que, a largo plazo, los estadounidenses aún parecen esperar que la inflación se mantenga bajo control .

Los minoristas de productos tanto de alta gama como de bajo costo han advertido que los consumidores se están volviendo más cautelosos, ya que esperan que los precios aumenten debido a los aranceles. Las ventas minoristas aumentaron modestamente el mes pasado después de una fuerte caída en enero. Los constructores de viviendas y contratistas esperan que la construcción y las renovaciones de viviendas se vuelvan más costosas.

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Alex Veiga colaboró desde Los Ángeles.

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Esta historia fue traducida del inglés por un editor de AP con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial generativa.