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Crisis bancarias
En 1914, con el comienzo de la guerra, hubo una corrida
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Hoy el ingreso de grandes entidades extranjeras en el sistema financiero se considera como un factor que le da solidez. En 1914 ocurrió lo contrario.
-¿El anterior régimen enfrentó corridas?
-Durante la famosa crisis de 1914, cuando empieza la Primera Guerra Mundial, hay una fantástica corrida bancaria. No es porque los bancos estaban mal, sino porque muchos eran privados y respondían de alguna manera a los inmigrantes o a capitales de las naciones beligerantes. Entonces, el inversor, el depositante, corrió por las dudas porque no sabía qué iba a ocurrir al inicio de la guerra.
-En ese entonces no había un banco central a quién pedir redescuentos.
-En agosto del 14, en medio de la tremenda corrida bancaria, se reúnen los presidentes de distintos bancos comerciales y les piden al gobierno redescuento. Entonces surgen dos leyes. Se otorga una posibilidad de un redescuento a la caja de conversión. Y se le otorga la posibilidad de descontar documentos comerciales al Banco de la Nación Argentina, que estaba en una muy buena posición de liquidez porque venía con encajes muy altos. Lo que hace es auxiliar a bancos privados menores que estaban con algún problema de liquidez.
Es lo mismo que en 1995. El Banco de la Nación hace swaps con los bancos privados, con documentos comerciales en ese instante ilíquidos, para que a su vez los bancos pudiesen repagar los depósitos.
-¿Evitó la quiebra del sistema?
-El Banco de la Nación actuó ahí como prestamista de última instancia, pero no en el sentido de crear base monetaria, porque eso estaba prohibido. Pero sí actuó en el sentido de compartir el riesgo de la cartera con la banca privada.
Es a partir del 14 que el Banco de la Nación empieza a tener una influencia enorme en el sistema financiero de la Argentina.
-Y la crisis pasó...
-La Argentina tiene entre 1917 y 1918 un gran desempeño económico, porque es el granero de los países beligerantes. Es un país neutral. La Argentina se recupera y va a tener un patrón oro de una sola vía. Monetizaba la entrada de capitales, porque había gente que hasta pedía moneda nacional. Monetizaba la entrada de oro, pero no estaban prohibidas las exacciones de las reservas internacionales de las cajas de conversión.
-Pero la conversión volvió...
-En 1927 se achata la diferencia entre el tipo de cambio de la Bolsa de Comercio y el tipo de cambio oficial que es de 2,27. En las épocas malas anteriores salía el capital, pero no se convalida esta salida con las pérdidas de reservas, sino que la diferencia con el tipo de cambio de la Bolsa saltaba. Del 27 al 29 Alvear trata de volver a la convertibilidad, Yrigoyen trata de mantenerla y se va por un caño con el golpe de Uriburu.
