Dólar. Por qué hoy es un día clave para las cotizaciones libres

Luego de una semana de relativa tranquilidad en los tipos de cambio "financieros", hoy se cumplen los cinco días de parking de los nuevos bonos emitidos tras el canje y quienes los tengan ya los podrán utilizar para obtener dólares a través de la operatoria MEP o contado con liquidación (CCL).

Este mediodía, el MEP cotizaba a $124,51 y bajaba 0,5% y el CCL, a $129,19 y subía 2,2%. En tanto, el blue subía por primera vez en una semana y se vendía a $132.

Para acceder al dólar MEP o CCL se utiliza un activo en pesos que se vende contra dólares. Para esto, se deben utilizar bonos o acciones que coticen en ambas monedas, como en el caso de los nuevos bonos. La diferencia entre el primero y el segundo es en qué lugar se reciben los dólares: si en una cuenta en la Argentina o en el exterior ("cable"), respectivamente.

En estos días de "recambio" de bonos argentinos, estos dos tipos de cambio tuvieron poco volumen y poca liquidez, explica Juan Ignacio Paolicchi, economista de la consultora Eco Go. La operatoria de MEP y CCL se hacía con acciones, por lo que estaba limitada. Sucede que los títulos de deuda tuvieron que pasar cinco días de "parking" o inmovilización en las cuentas de sus tenedores antes de poder utilizarse para obtener dólares, tal como dispuso la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Este "parking", que ya regía para otros bonos, también corrió para los nuevos títulos por decisión de la Comisión Nacional de Valores (CNV). Como los tenedores los recibieron en sus cuentas el lunes, se contó a partir de ese momento.

El MEP y el CCL arrancaron la semana pasada a $116,4 y $119,3, respectivamente, y la terminaron a $125,2 y $126,4. En esos días se vieron precios dispares y valores muy volátiles por la falta de liquidez.

"A partir de hoy se va a ver más profundidad en el mercado del MEP y del CCL y también cómo se maneja el Banco Central: vamos a ver si participa para controlarlos o si los va a dejar flotar", señala Manuel Carpintero, portfolio manager de Nash Inversiones.

El Banco Central tendrá en su poder varios miles de millones disponibles en bonos (dependiendo de cómo se haga la cuenta, desde US$7000 millones hasta US$13.000 millones) para intervenir en el mercado del dólar "bolsa" y así bajar la brecha. Además, podría absorber algunos pesos, explica Paolicchi, algo que viene bien en momentos de alta emisión.

En caso de que haya una intervención en el dólar "financiero", hay que ver cuán sostenible es, advierte el economista, porque también podría tener efecto sobre las paridades de los bonos en dólares.

Todo sucede en un contexto de rumores sobre los próximos pasos del Central y el Ministerio de Economía para mejorar la situación cambiaria, hoy apremiada por una pérdida diaria de reservas del Banco Central y una demanda cada vez mayor en el mercado oficial. En las últimas semanas se habló extraoficialmente del fin del cupo de US$200, de un desdoblamiento cambiario y de nuevos controles de la AFIP a la hora de comprar moneda extranjera.

En julio, 3,9 millones de personas hicieron uso de su cupo de US$200, según datos oficiales. Esa cantidad fue casi 10 veces mayor que la de marzo. Mientras tanto, el Banco Central cerró el viernes pasado la 12ª semana consecutiva contabilizando una pérdida neta de reservas.