El dólar rebotó y borró gran parte de la baja del lunes, luego de un desarme de posiciones que tenía el mercado
El tipo de cambio oficial minorista terminó a $1495 en el Banco Nación, mientras que el mayorista quedó a $20 de desafiar el esquema cambiario, luego del cierre de un bono atado al tipo de cambio
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El mercado atravesó este lunes una rueda histórica tras el triunfo de La Libertad Avanza en las elecciones legislativas. La Bolsa porteña registró una de las mayores subas, el riesgo país recortó casi 40% en un solo día y el dólar se alejó del techo de la banda de flotación. Sin embargo, pasada la euforia inicial, este martes los tipos de cambio rebotaron y borraron gran parte de la baja que habían tenido en la primera rueda de la semana.
En la segunda rueda de la semana, el minorista cerró en el Banco Nación a $1495, aunque en algunos momentos del día llegó a mostrarse por encima de la barrera de los $1500. Se trató de una suba de $35 frente al cierre anterior (+2,4%), por lo que quedó apenas $20 por debajo del viernes pasado, cuando la demanda por cobertura recalentó la cotización y la llevó a tocar su récord nominal.
“La demanda de dólares oficiales hoy (por el martes) es por el cierre del sintético de D31O5 (bono que ajusta al tipo de cambio oficial). Muchos vendieron toneladas de dólares contra cobertura del dólar linked D31O5 para hacer tasa. Hoy están dando vuelta ese trade, por eso vemos demanda de dólar oficial, que debería terminar hoy probablemente", explicó en redes Ariel Sbdar, CEO de Cocos Capital.
El envión fue aún más notorio en el tipo de cambio oficial mayorista. Este martes cerró a $1473,42, equivalente a una escalada de $41,16 frente al cierre previo (+2,87%). Nuevamente, se acercó al techo del esquema de bandas de flotación, que actualmente prevé un máximo de $1494,53.
“El mercado todavía no encuentra un nuevo nivel de equilibrio donde moverse. Hay varios factores que influyen, entre ellos el inminente vencimiento del D3105, que alimenta la demanda de divisas para que los inversores recuperen lo vendido en oportunidad de su suscripción. En la primera rueda poselecciones hubo una baja demasiado intensa, a mi juicio exagerada en el inicio de la rueda, que fue revertida por la aparición de operaciones de cobertura de posiciones vendidas. Por otro lado, estamos en el inicio del proceso de cierre de mes, algo que habitualmente alimenta la avidez por la cobertura y cierre de posiciones", explicó Gustavo Quintana, operador de Cambios PR.
Además, más allá del shock inicial que pudo descomprimir la dolarización de carteras, para Claudio Caprarulo, director de la consultora Analytica, todavía existe una falta de coordinación entre la política cambiaria y la monetaria. La alta volatilidad de las tasas de interés de corto plazo atenta contras las posiciones más largas en pesos, lo que incentiva la dolarización, según explicó.
“Reforzado por las bandas cambiarias, que se actualizan al 1% mensual, mientras no hay condiciones para esperar que la inflación baje del 2% promedio en los próximos meses. Y no hay oferta para sostener un nuevo proceso de apreciación cambiaria. La demanda transaccional de dólares se mantiene, mientras la oferta de dólares cae porque ya se adelantó liquidación del agro y noviembre es un mes con una estacionalidad negativa de por sí. Por último, a partir del resultado del domingo se vuelve más probable la emisión de nueva deuda externa, pero que serviría principalmente para refinanciar deuda anterior, sin que implique un salto en la oferta en el mercado cambiario", completó.
Lo mismo sucedió con los tipos de cambio financieros, luego de que el lunes mostraran caídas de hasta tres dígitos. El dólar MEP cerró en las pantallas del mercado de capitales a $1477,87, un avance de $37,08 frente a la jornada previa (+2,6%). El contado con liquidación (CCL) terminó la rueda a $1485,89, unos $26,43 más que el lunes (+1,8%).
Las cuevas y arbolitos que operan en la City porteña vendieron dólares blue a $1470, una suba de $5 frente al cierre previo (+0,3%). De esta manera, prácticamente se encontró en valores similares al resto de las cotizaciones del mercado.
“Aunque la presión de Estados Unidos probablemente condicione su apoyo a avances concretos en esa dirección, el nuevo escenario reduce la probabilidad de abandonar el esquema de bandas y, con ello, acota la necesidad de un reacomodamiento cambiario. Sin embargo, su sostenibilidad dependerá de varios factores, entre los que se cuentan: cómo se acomode la política monetaria, la capacidad de acumular reservas internacionales y la velocidad con que se avance en el levantamiento de las restricciones cambiarias", consideraron desde la consultora económica MAP.
Bonos y acciones
En el mercado de deuda soberana, los bonos volvieron a teñirse de verde, luego de que el lunes mostraran subas de dos dígitos. Por caso, los Bonares presentaron alzas de 2,22% (AE38D) y los Globales de hasta 2,20% (GD30D).
Esto impactó positivamente en el riesgo país, indicador que retrocedió hasta los 690 puntos básicos, unas 18 unidades menos que en el cierre anterior. Son valores que no se veían desde mediados de mayo pasado.
“Hacia adelante, el foco estará en tres frentes: el sistema cambiario (y una esperada acumulación de reservas), la reorganización del Gabinete y avances en reformas estructurales. El desafío del Gobierno es capitalizar el momento electoral sin perder credibilidad. Si logra traducir la victoria en gobernabilidad efectiva, el rebote actual podría transformarse en una fase más sostenida de recuperación de confianza”, analizó Gustavo Araujo, head of research de Criteria.
Este martes por la mañana, el ministro de Economía, Luis Caputo, se mostró optimista ante la recuperación que tuvieron este lunes los activos argentinos. “Más que nunca en esta elección quedó en evidencia el riesgo kuka (sic)”, expresó en sus redes sociales, al tiempo que alentó a la oposición a que construyan una “alternativa racional”.
Luego de haber marcado una de las subas más importantes de toda su historia, la Bolsa porteña avanzó 5,6% y cotizó en 2.670.387 unidades, equivalentes a US$1797 al ajustar por el dólar CCL (+3,7%). En el panel principal, se destacaron las acciones de Sociedad Comercial del Plata (+16%), Edenor (+9,9%) y Aluar (+9,2%).
Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) también operaron al alza, a pesar de que en las primeras negociaciones del día cotizaban en terreno negativo. Los papeles de Grupo Financiero Galicia treparon 6,6%, seguidos por los de Edenor (+6,2%) y Banco Supervielle (+6,1%).
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