El Santander puso el ancla en el Río

Con la adquisición por parte del Banco Santander (uno de los dos más importantes de España) del paquete accionario de control del Banco Río, que fue anunciada oficialmente ayer, se inscribe un nuevo capítulo dentro del escenario de concentración abierto en el sistema financiero y del traspaso de entidades locales a manos extranjeras .

La transacción supone que el Santander deberá desembolsar inicialmente 594 millones de dólares.

De acuerdo con los términos acordados por las autoridades de la entidad española y por el principal accionista del Río, Gregorio Pérez Companc, el Santander tendrá el 51% de los derechos a voto de la institución argentina, mediante la compra del 35,06% de su capital, con una opción por un 15% adicional.

El convenio, que contempla la fusión del Río con el Banco Santander Argentina (que operaba hasta ahora en el país como mayorista, con una sede central y tres sucursales), tiende a crear la mayor entidad bancaria privada local, con activos superiores a los 10.000 millones de dólares.

La operación está sujeta a las autorizaciones de los organismos reguladores de los dos países, estimándose que quedará cerrada en dos meses.

El Santander refirma así su amplia presencia en Iberoamérica, donde sus inversiones, incluida la que concretará con el Banco Río, asciende a 3400 millones de dólares, sumando activos en 16 bancos de la región por más de 40.000 millones de dólares.

Un valor

"Tener como socio al señor Pérez Companc es un valor añadido muy importante para nosotros", afirmó ayer Emilio Botín, el presidente del Banco Santander.

Desde Madrid, Botín sostuvo que el Río "es la mejor franquicia bancaria del país, con gran tradición, solidez y muy buena operativa". Añadió que el acuerdo "complementa nuestra estrategia en Iberoamérica".

Una compra que fortalece el sistema

Los analistas ven mayor liquidez y depósitos, pero no creen que la operación tenga un efecto sobre las tasas de interés.

La compra del Banco Río de la Plata por parte del Banco Santander al igual que las otras megafusiones llevadas a cabo en el sector tienden a consolidar el proceso de fortalecimiento del sistema bancario argentino, dicen analistas.

Durante el efecto tequila, porciones significativas de los depósitos buscaron la relativa seguridad que les ofreció la banca extranjera en desmedro de las instituciones locales.

En ese sentido, el respaldo financiero internacional del que ahora gozará un importante segmento de la banca argentina redundará en una mayor confianza del inversor y en una mayor solidez de las instituciones.

En medio del efecto tequila, el sistema bancario estuvo a su vez a punto del derrumbe tras un retiro de aproximadamente 8000 millones de pesos, es decir, el 20 por ciento de los depósitos de ese momento.

"Este proceso fortalece la liquidez y diluye la perspectiva de una nueva fuga de dinero", señaló el analista de la Fundación Capital, Carlos Pérez, que recordó el "trasvasamiento" de depósitos ocurrido tras la devaluación mexicana de fines de 1994.

"Sin duda, el impacto más decisivo de las fusiones bancarias será la mayor solidez financiera", agregó el especialista.

Con dureza, un analista de un banco de inversiones internacional opinó que la banca argentina históricamente falló en sus esfuerzos por retener los ahorros de los inversores locales.

Y en ese sentido, apuntó que una banca cada vez mas internacional generará indudablemente un aumento en la confianza y en los depósitos.

"Desde el punto de vista del sistema, esto es claramente positivo", señaló.

Tasas de interés sin cambios

Una de las preocupaciones del Gobierno sigue siendo lo que considera un alto nivel en las tasas de interés.

De hecho, el presidente Carlos Menem reclamó la semana última una reducción del costo del dinero ante centenares de banqueros reunidos en el hotel Sheraton en ocasión de la Convención de la Asociación de Bancos Argentinos (Adeba).

Sin embargo, banqueros consultados dudaron de que las megafusiones que se están produciendo en el sector tengan un impacto inmediato en ese terreno.

"En la tasa activa, el riesgo país es lo que va a dictar la baja", señaló un hombre de negocios.

Y observó que ello depende más de la gestión gubernamental que de las entidades financieras.

Allí, los banqueros apuntan no sólo contra el riesgo país, sino contra aspectos regulatorios que, dicen, son enteramente responsabilidad del Gobierno.

Entre ellos, se refieren a los encajes elevados, a la alta exigencia de capital y contra la abultada carga impositiva.

"Las tasas van a seguir bajando, como lo vienen haciendo hace tiempo. Pero no tienen que ver particularmente con estas megafusiones", opinó el director del departamento económico del Banco Quilmes, Pedro Rabasa.

Bancos chicos

El ingreso masivo de megabancos abre un interrogante acerca de la capacidad de supervivencia de entidades muchos más pequeñas, especialmente considerando que quienes irrumpen en el mercado local lo hacen acarreando décadas de know how en mercados altamente competitivos.

En ese sentido, los bancos pequeños estarán cada vez más forzados a encontrar nichos específicos que no sean acaparados por las nuevas instituciones y deberán seguir concentrándose en afinar el lápiz haciendo eficientes sus operaciones.

"Las estadísticas muestran que la eficiencia de los bancos minoristas chicos más eficientes es muy parecida a la de los bancos grandes -observó Rabasa-.Por ello, nadie puede afirmar que se esté terminando el lugar para para los bancos minoristas chicos."

Los economistas de la Fundación Capital, liderados por el ex director de la Comisión Nacional de Valores Martín Redrado indican en un estudio que las entidades pequeñas deberán estructurarse para permanecer en el mercado. "Toda vez que encuentren o sigan explotando segmentos del mercado que a los bancos grandes de tipo universal no les resulte conveniente tendrán éxito en el nuevo sistema", señalan.

Un balance financiero positivo

El grupo Pérez Companc ha iniciado un importante proceso de reestructuración. Se han producido algunos cambios en los cargos de máxima responsabilidad, entre otras cosas. Uno de los hechos salientes fue la designación de Oscar Vicente como vicepresidente ejecutivo.

La participación en el Banco Río de la Plata estaba ajena al grupo. De hecho, las acciones pertenecían a Gregorio Pérez Companc y a Sudacia.

El Banco Santander adquirió el 35 por ciento del capital de la entidad financiera y la mayoría de los votos, lo que le da una autonomía total en cuanto a las decisiones que se tomen en el futuro.

El Banco Río es una de las entidades privadas argentinas más importantes. La estructura del balance a marzo último presenta un activo total que asciende a $ 7565,84 millones. En los 12 últimos meses se produjo una expansión del 31,70% que respondió a mayores préstamos.

El pasivo societario totaliza $ 6821,72 millones, de los cuales una importante proporción corresponde a depósitos de los clientes, mayoritariamente en plazos fijos.

El patrimonio neto a marzo sumaba $ 744,11 millones, es decir que se incrementó el 13,76% en los últimos 12 meses.

La utilidad lograda en el ejercicio finalizado en junio del Õ96 ascendió a $ 90,30 millones netos de impuestos y en los nueve meses transcurridos en la gestión económica en curso la entidad acumuló una ganancia de $ 108,52 millones, de los cuales $ 35,55 millones se obtuvieron entre enero y marzo últimos.

El precio que el nuevo grupo de control pagó por la participación superó holgadamente el valor teórico de la entidad crediticia.

La llegada de nuevos socios, algo esperado

Con el traspaso del Banco Río al Grupo Internacional Santander casi no quedan, entre las principales del sistema financiero argentino, entidades con el 100% de capital nacional, y la posibilidad de llegada desde el exterior de nuevos socios para otras instituciones bancarias que quieren consolidar sus posiciones en el sector está abierta.

Aunque a quienes no han seguido de cerca la evolución del sistema bancario en los últimos tiempos pueda sorprender fuertemente el nuevo mapa de instituciones financieras que se está conformando, ello era algo previsible para los analistas, sobre todo tras la concentración que impulsó el efecto tequila.

A partir de allí surgieron las necesidades de contar con más capital para mejorar y modernizar el sistema, bajar sus costos e impulsar la bancarización, sobre todo en un país como la Argentina, donde sólo el 18% de su población activa utiliza los servicios bancarios. Un dato tenido en cuenta en el exterior a la hora de evaluar las inversiones de capital en el sector financiero.

Si bien impactan las operaciones, como la del Santander con el Río, o las también recientes del Bilbao Vizcaya con los bancos Francés y de Crédito Argentino, pocos quizá recuerden que el proceso de capitalización de instituciones locales tuvo un punto de partida importante con la asociación, hace poco menos de dos años, del banco canadiense Nova Scotia con el Quilmes, que ahora podría ampliarse. Se dice que la entidad de los Fiorito vendería otra porción de sus acciones a ese socio de Canadá, que en la actualidad tiene en su poder el 25 por ciento de las acciones.

La participación de capital extranjero está, asimismo, en el Roberts, con el 29,85% de su capital en manos del Hong Kong & Shanghai Bank; en el Banco Bansud, que tiene como dueño al Banamex de México, y en el Liniers Sudamericano, que confirmó días atrás la compra del 51% de sus acciones por parte del Bankers Trust de los Estados Unidos, en tanto el Bisel tiene incorporado un 30 por ciento de capital de la entidad francesa Crédit Agricole. Entre los bancos privados considerados grandes, el Galicia mantiene su condición total de nacional, con el 54% de sus acciones en manos de las familias Ayerza, Escasany y Braun, y el resto en inversores bursátiles.

Favorable impacto en la Bolsa

Un fuerte impacto entre los operadores bursátiles tuvo la noticia de la venta del 35% del capital accionario del Banco Río de la Plata a manos de una de las entidades financieras más importantes del mundo. Varios agentes señalaron que si bien esa versión hacía días circulaba en el recinto, no había una información oficial que respaldara el trascendido.

Minutos después de las 15 se conoció la intensión del nuevo grupo de control de hacer cotizar las acciones en el mercado local así como en Wall Street.

Desde el punto de vista operativo no se observó un gran impacto ni tampoco alteró la tendencia general del mercado. Algunos inversores de mediana envergadura se mostraron inclinados a comprar acciones del sector bancario. El resultado de ello fue una mejora en las cotizaciones de Banco Francés y Banco de Galicia en una proporción del 1,65% y 0,95%, respectivamente.

Pascual Di Candia, secretario de la Bolsa, se mostró muy satisfecho por el hecho de que una entidad tradicional como el Banco Río abra su capital a la oferta pública y cotice diariamente en las pizarras del recinto bursátil. Asimismo, Di Candia señaló que hubiera preferido que las acciones coticen únicamente en el mercado doméstico, pero ello no empaña en absoluto la buena noticia. Este hecho responde a la política del titular de la Bolsa, Julio Macchi, de incorporar cada vez mas sociedades a la plaza porteña.

Extensión

Carlos Porzio, agente de Bolsa, hizo mención a que la incorporación de Banco Río será beneficioso, no sólo para el sector bancario que cotiza en el recinto, sino que también favorecerá a las restantes empresas de gran envergadura. "Es de esperar que la acción rápidamente se convierta en una empresa integrante del panel líder. Asimismo, ello atraerá a nuevos inversores, ya sea individuales como así también institucionales", dijo.

Hugo Issa, de Mario Fernández Sociedad de Bolsa, dijo que siempre es importante la incorporación de una empresa, y si es importante mejor aún. El hecho de que el Banco Santander esté detrás del Río puede llegar a generar negocios adicionales para el mercado accionario local y atraer nuevos inversores externos.

Por Enrique Battaglini

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