La cautela se adueña de la Bolsa porteña

A juzgar por el desempeño de los mercados en la semana que pasó, quedó claro que sin Grecia para complicar las cosas, y con Estados Unidos en vías de recuperación, los inversores deberán seguir moviéndose con cautela. Europa debe seguir siendo monitoreada y lo mismo pasa con China.

Tras años de crecimiento a tasas increíbles, la economía del gigante asiático está en pleno aterrizaje, aunque se desconoce su intensidad. En este marco, el último dato vinculado al sector manufacturero, que cayó por quinto mes consecutivo, gatilló cierta preocupación. Y si bien el país no tiene en agenda para los próximos días datos demasiado relevantes, seguirá siendo el driver a seguir por los inversores, dentro de una coyuntura en la que se busca definir tendencia.

Algo similar sucede con España, que se ha convertido en la principal preocupación de las autoridades europeas. Se sabe que una crisis del tipo de la griega podría ser tolerable en otros países miembros de la eurozona, pero un traspié del país ibérico podría poner en jaque a todo el bloque, en momentos en los cuales la canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente francés, Nicolas Sarkozy, bastante tienen con sus propias economías.

Por su parte, Estados Unidos sí que aportará novedades: pasado mañana saldrá a la luz el informe de ventas pendientes de viviendas y el miércoles será el turno del índice de precios de casas, Case Shiller. En tanto, el jueves y el viernes se conocerán los números del reporte de órdenes de bienes duraderos y del producto bruto interno, respectivamente.

También habrá datos de confianza y nuevas presentaciones de Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal, que hablará en varias oportunidades. No se espera que diga nada en particular, pero si hay algo que le interesa al mercado es tratar de buscar en estos discursos señales sobre si vendrá el QE3 esperado.

Sin duda, la que pasó fue una semana complicada. No obstante, hubo varias noticias para destacar, como el hecho de que el Dow Jones haya logrado superar la barrera de los 13.000 puntos o que Apple decidiera pagar dividendos por primera vez en diecisiete años.

A nivel local, el escenario de fondo no cambiará demasiado y el conflicto entre YPF y el Gobierno seguirá dando que hablar. Por otra parte, la controvertida -y ahora oficial- reforma de la Carta Orgánica del Banco Central continuará ocupando las conversaciones de los inversores, en particular, porque todavía queda por resolver el nivel de reservas que el Central considerará como el óptimo.

En ese sentido, se buscaría una fórmula y será la entidad quien defina la cifra en cuestión. La misma se basaría en las importaciones de los últimos meses, los vencimientos de deuda de corto plazo y un porcentaje de los agregados monetarios.

Además, mañana y miércoles saldrán datos vitales para la economía de nuestro país, como el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) y el Estimador Mensual Industrial (EMI).

YPF. Aún envuelto en rumores de estatización y desmentidas oficiales, el papel no dio respiro a los inversores. Baja y sube al compás de las novedades sobre el conflicto con el Gobierno.

Cupón PBI US$. El TVPY arrancó 2012 como uno de los activos más atractivos del mercado local y respondieron a las expectativas de los inversores en lo que va del año.

Lo que viene

Martes

Indice de confianza del consumidor

EE.UU. Se espera que en marzo la confianza del consumidor en los Estados Unidos alcance una lectura de 70, apenas por debajo de la cifra de 70,3 registrada el mes anterior.

Martes

Precios de casas

EE.UU. Es el último indicador que queda para terminar de evaluar al sector inmobiliario, que se ha convertido en el punto débil de la economía. Se estima que en enero los precios registren una baja del 0,25%, contra el -0,50% precedente.