Las calificadoras subirán la nota de la Argentina por el acuerdo con los holdouts

Ante el inminente acuerdo con los holdouts , las calificadoras de riesgo afirmaron ayer que le mejorarán la nota a la deuda soberana argentina apenas comience a regularizar los pagos de la deuda a los bonistas que entraron a los canjes 2005 y 2010.

En diálogo con La Nacion, analistas de las calificadoras Moody’s, Standard & Poor's (S&P) y Fitch elogiaron la velocidad de las negociaciones entre el Gobierno y sus acreedores y le dieron luz verde a una suba en la calificación, lo que permitirá que el país obtenga más fondos y más baratos en el mercado de capitales.

Gabriel Torres, vicepresidente de Moody’s, dijo en diálogo telefónico desde Nueva York que el acuerdo que está cerca de alcanzarse "llevaría a una mejora de una o dos notas respecto de la nota actual", que es Caa1, siete escalones debajo del máximo, que es el grado de inversión. En principio, la nota pasaría a alguno de los rangos de la nota B."Hay varias etapas; la primera es resolver el tema de los holdouts. Eso puede valer uno o dos escalones de calificación más. Ahí la Argentina estaría todavía con una calificación baja y se revisaría las cuestiones de los indicadores macro y cómo la Argentina lidia con los desajustes actuales. Pero el país ya contaría a priori con notas comon Bolivia, Paraguay y Uruguay", explicó.En una segunda etapa, habrá que ver, indicó, "cuánto sube la deuda y cuál es la posibilidad de que estas políticas que se están implementando cambien en la elección del 2019".

Si bien Torres admitió que el contexto es más hostil para la deuda emergente, aclaró que "si una ventaja tiene la Argentina es que estuvo tan aislada que a mucha gente le hubiera gustado tener deuda del país y no la tienen".

Erich Arispe, director en el grupo soberano de Fitch, dijo desde Nueva York que "la calificadora estableció como condición para sacar a la Argentina de la nota de default (RD), que se vuelvan a hacer los pagos a los bonistas afectados por la orden de la justicia" que bloqueó el giro a quienes ingresaron a los dos canjes previos.Por eso, si se permitieran esas transferencias, Fitch también subiría la nota de RD posiblemente a CC, como estaba antes de la sentencia del pari passu del 2014 en Estados Unidos. C es un escalón que todavía contiene la probabilidad de una cesación de pagos, pero "el riesgo ahora disminuyó mucho en la Argentina", aclaró el analista."Vemos que existe una gran posibilidad de un acuerdo, previo a dos condiciones: que el Congreso apruebe las modificaciones de las leyes y que la Argentina haga efectivo el pago con los tenedores de bonos que se sumen a la oferta al 29 de febrero", detalló.Luego, como Moody’s, evaluarían la fortaleza de los indicadores macro y el acceso al mercado voluntario de capitales externo, luego de una larga ausencia. Lo positivo, aclaró que es "la política económica es más consistentes, con mayor flexibilidad cambiaria, control monetario y una estrategia fiscal que busca bajar el déficit para reducir la inflación". También Standard & Poor's expresó el mismo diagnóstico, al asegurar que la nota de "default selectivo" en la que se encuentra la deuda del país desde 2014, se revertirá una vez que se levanta la medida cautelar por parte del juez Thomas Griesa, a una escala que irá entre C y B, según el comité evaluador de la calificadora. La directora asociada del grupo de soberanos de S&P, Delfina Cavanagh, indicó a La Nacion que "la Argentina pasará a la situación previa al 2014 apenas se levante la injunction" y aclaró que luego se analizará si el acuerdo en con todos o con parte de los holdouts -junto con la situación macroeconómica y los planes del Gobierno- para consolidar la suba de la nota. Cavanagh elogió que el Gobierno "haya priorizado esta negociación en su agenda, para lograr que el acuerdo esté cerca". Además, dijo que en el mercado de bonos "ya había mucho interés en la Argentina desde el año pasado, pero ahora que la negociación está por cerrar, esa atención creció y la Argentina va a poder salir a emitir deuda".

Por Martín Kanenguiser

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