Mario Videla, gerente de negocios Financieros de Banco Provincia
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LA NACION
Apuesta por el peso
En el corto plazo mantenemos nuestra apuesta por el peso. Para aprovechar la suba de tasas impulsada por el BCRA y la estabilidad del tipo de cambio propiciada por el ingreso de capitales del exterior y la liquidación de las exportaciones, vemos atractivo tomar posiciones en instrumentos a tasa fija, como por ejemplo las letras de la provincia de Buenos Aires (30% de la cartera recomendada). También en tasa fija, una alternativa es un fondo de inversión integrado por activos como obligaciones negociables y Lebacs, como el Raíces Inversión (20%). En plazos fijos ajustados por UVA sugerimos un 10% de lo invertido.
Moneda extranjera
La apreciación nominal del tipo de cambio desde inicios de año brinda la posibilidad de obtener cobertura en moneda extranjera, a un tipo de cambio atractivo y en un horizonte de inversión de mediano y largo plazo. Entre los títulos públicos elegimos el tramo corto-medio de la curva soberana. El Bonar 2021 y el Bonar 2024 ofrecen rendimientos de alrededor de 4,50% TNA en dólares (15% de la cartera). También la Lete en dólares del Gobierno (5%), aparece como una opción interesante, con rendimientos de entre 2% y 3%.
Bonos provinciales
En bonos provinciales, preferimos el Buenos Aires 2023 (PBF23) con retornos esperados en el orden del 5,5% en dólares, y que permite el ingreso de inversiones minoristas (10% de la cartera). Para inversores más agresivos se puede optar por acciones (10%). Nos inclinamos por las del sector energético, cuyo upside se mantiene en caso que continúe la actualización de tarifas, y el sector vinculado a la construcción, que podría verse beneficiado ante un incremento de la obra pública y el crecimiento de los créditos hipotecarios.
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