Los cambios impositivos del Gobierno de Milei impactan en un 3% del PBI

Los cambios en los impuestos impulsados por el Gobierno de Javier Milei desde su asunción en diciembre de 2023, provocaron que el Estado recaude cada vez menos y deje más recursos en manos del sector privado. Según una estimación, el costo fiscal neto de estas medidas se ubica en el 3% del Producto Bruto Interno (PBI) para el corriente año y podría trepar hasta el 4,7% hacia fines de 2027.

El dato surge de un informe realizado por Nadin Argañaraz, presidente del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf). El economista precisó a LA NACION que su intención fue “cuantificar” la resignación de los recursos del Gobierno hacia los privados a partir de las reformas tributarias que se aplicaron en los últimos años.

Si bien no existen registros oficiales sobre esta materia, las proyecciones coinciden con declaraciones recientes del propio Presidente. Hace dos semanas, Milei señaló en una entrevista con Luis Majul, en LN+, que cumplió todas sus promesas de campaña, incluso en materia tributaria: “Bajamos los impuestos tres puntos del PBI. Nunca pasó en la Argentina”.

En el primer año de la administración libertaria, hubo un aumento de recaudación equivalente a 0,34% del PBI. Esto se debió principalmente a subas en el impuesto PAIS —un tributo de emergencia creado en el gobierno de Alberto Fernández, para gravar operaciones en dólares y financiar con lo obtenido programas sociales, de salud y vivienda—, y en el impuesto a los combustibles, que compensaron la baja de Bienes Personales.

En 2025 hubo un vuelco hacia la pérdida de recursos para el Estado, por cambios que tuvieron un efecto neto negativo de 1,69% del PBI. De las diez modificaciones que se aplicaron en el régimen impositivo, siete fueron bajas. La caída estuvo explicada fundamentalmente por el fin de la vigencia del impuesto PAIS (-1,1% del PBI). También influyeron el retorno de la posibilidad de uso de certificados de exclusión de percepciones de IVA y Ganancias en Aduana (-0,42% del PBI) y la reducción de derechos de exportación (-0,35% del PBI). Las subas en combustibles, Ganancias y monotributo (+0,62% en total) no lograron revertir la tendencia.

Esa tendencia se sostiene en 2026, año para el cual se estima un costo fiscal neto del 1,61% del PBI. Se sumaron 11 cambios principales, incluyendo el impacto de la creación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), que provocará una reducción de contribuciones patronales (-0,062% del PBI) a partir de su implementación desde principios de noviembre. El aumento de recaudación es del orden de 0,74% del PBI por combustibles, Ganancias y monotributo, contra las bajas totales del año que se estiman en 2,35%. Es así que el costo fiscal neto de estas medidas se ubica en el 3% del PBI.

Al evaluar el impacto neto de los primeros tres años, se observa una marcada diferencia entre los tributos que aumentaron la recaudación y los que la disminuyeron:

• Aumentos (aporte total de +1,5% del PBI): el incremento de la recaudación se concentró casi en su totalidad en el impuesto a los combustibles líquidos (explica el 55% del alza) y Ganancias (36%), seguidos por el monotributo (9%).
• Caídas (pérdida total de -4,5% del PBI): la reducción de ingresos estuvo explicada mayormente por la eliminación del impuesto PAIS (43% del total de la baja), seguida por los derechos de exportación (19%), Bienes Personales (18%) y el IVA (11%). En cuanto a este último gravamen, cabe aclarar que su descenso se explica principalmente por el impacto fiscal del restablecimiento de los certificados de exclusión de percepciones en Aduana, más que por una baja en la alícuota del impuesto en sí.

El reporte no detalla el impacto distributivo, es decir, a quién se le cedieron estos recursos que el Estado dejó de recaudar. No obstante, se puede ver que las actividades relacionadas al comercio exterior fueron las más beneficiadas, dada la eliminación del impuesto PAIS y la reducción de los derechos de exportación.

El informe de Argañaraz estima que en 2027 los principales cambios tributarios implementados generarían una pérdida de recaudación de 1,77% del PBI. “Esto supone un aumento de pérdida de recaudación cercano a 0,16% del PBI respecto de 2026″, puntualizó. Por lo tanto, según los cálculos y proyecciones a la fecha, el Gobierno de Milei acumularía un costo fiscal acumulado de 4,7% del PBI en cuatro años de gestión.

El economista proyecta que esta pérdida de recursos estará asociada a la implementación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) y a un mayor costo fiscal por los cambios aprobados en Bienes Personales. “Estas mayores bajas serían parcialmente compensadas por una menor pérdida de ingresos derivada de la desaparición del impacto negativo del restablecimiento de los certificados de exclusión de percepciones de IVA y Ganancias en Aduana”.

Por Agustina Parise

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