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Dólar libre. La jugada del Banco Central que impidió una suba mayor
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LA NACIONJavier Blanco
Tras varias semanas de reclamarle a los bancos que no renueven Letras de Liquidez (Leliqs) para dar impulso a los créditos diseñados para asistir a empresas y comercios afectados por la cuarentena, el Banco Central (BCRA) cambió su postura esta mañana: avisó que en la subasta del día (se hace los martes y jueves) podrían suscribir hasta $300.000 millones en esos títulos, por los que paga una tasa del 38% anual, aun cuando les vencían unos $120.000 millones.
Fue lo que concretaría horas después, cuando terminó colocando los $300.000 millones en esos títulos, lo que implica que retiró de circulación unos $170.000 millones netos en la jornada, descontando el pago de intereses.
La movida el ente monetario apuntó a detener la escalada que ensayan los precios libres y legales del dólar, que arrancaron la semana volando (el contado con liquidación superó hoy los $114). Es un objetivo que, al menos en el corto plazo, logró, ya que, luego de esta licitación, esas cotizaciones se dieron vuelta moderando temporalmente su escalada antes de rebotar un poco. Cerca de las 15 horas, el MEP se ubicaba en $107 y el CCL superaba los $108.
"Empezaron a aflojar un poco las cotizaciones del CCL y el dólar MEP, alejándose unos $4 de los máximos intradiarios", señaló el operador Santiago Acuña, a poco de iniciado el cambio de tendencia que luego los haría retroceder más de $6.
"Fue una contracción importante, que evidentemente apuntó a detener la fiebre del dólar, pero es un resultado circunstancial, que no supone tendencia y costará mantener, porque nadie en este mercado quiere quedarse con pesos", explicó Leonardo Svirsky, analista de Bull Market Brokers.
Por qué sube el dólar "libre"
La reacción que tuvo el mercado en los últimos días no hace más que conceder la razón a quienes adjudicaron el alza del 30% que se llegaron a anotar estos precios del dólar en lo que va de abril a la sostenida emisión de pesos que lleva adelante el BCRA para asistir a un Tesoro, malacostumbrado a solicitar y recibir permanente asistencia financiera y ahora mucho más acuciado por la explosión de gasto público derivada de las partidas diseñadas para tratar de administrar el impacto de la sostenida cuarentena en la economía.
"En el último mes la base monetaria creció 42% o más de $700.000 millones; salieron muchos pesos a calle en pocos días", explicó Nery Persichini, de GMA Capital
"Los bancos no han llegado a volcar la mayor parte de esos pesos al canal crediticio. Son pesos ociosos en un contexto en que por un plazo fijo tradicional te pagan 20% anual y la tasa de caución (préstamos en el mercado bursátil) a un día vale 1% anual. No sorprende que ese exceso de liquidez se tiene que ir a caución o contado con liqui", explica por su parte Juan Ignacio Paolicchi, economista de EcoGo.
La señal de alarma por la escalada de estos precios (que impulsó la brecha cambiaria al 70%) se encendió por el desaliento que provocan en quien debe liquidar divisas en el mercado oficial y el impulso que da a las expectativas inflacionaria, llevó al BCRA a apresurarse por sacar parte del dinero inyectado de la calle.
Sin embargo, esta contracción se prevé circunstancial, ya que se descuenta que el Gobierno seguirá necesitando asistencia de la entidad conducida por Miguel Pesce.
Las Letras de Liquidez son títulos que vende regularmente el BCRA a los bancos y le permiten regular la oferta monetaria. En las últimas semanas, desde que se impuso la cuarentena, los bancos desarmaron unos $300.000 millones en esas inversiones para fondear la línea de crédito al 24% destinada a asegurar el pago de salarios de empresas afectadas por la inactividad
