Clarín vende el 18% de su capital

El Grupo Clarín está cerca de cerrar una operación de venta del 18% de su paquete accionario a Goldman Sachs, uno de los principales bancos de inversión en el mundo.

Tanto las autoridades del holding, cuya facturación ronda los 2000 millones de dólares anuales, como los representantes del banco de inversión guardaban anoche absoluta reserva sobre el inminente acuerdo y el monto de la venta. Pero fuentes del mercado dieron crédito a la versión que circuló ayer.

En medios financieros se interpretaba que la operación constituiría una apuesta a la valorización futura del holding, con el propósito de recolocar posteriormente esa inversión a través del mercado público de capitales. De esta forma, Clarín accedería a cotizar una porción minoritaria de su capital en los mercados internacionales.

Por medio de un proceso iniciado en 1994, el Grupo Clarín, que tiene alrededor de 10.000 empleados, venía preparando su estructura con vistas a la apertura de su capital y cotización pública, previendo mantener la mayoría de su capital en poder de sus actuales accionistas, encabezados por la señora Ernestina Herrera de Noble.

Esta asociación constituiría, entonces, un paso previo a esa etapa, de la mano de una de las entidades financieras más prestigiosas del mundo.

Fuentes del mercado señalaron que una de las condiciones básicas que el Grupo Clarín habría puesto para concretar el acuerdo fue la de mantener el control accionario de la compañía. Además del diario que lleva su nombre, el Grupo Clarín edita el diario deportivo Olé y la edición argentina de la revista femenina mensual Elle. Tiene participación accionaria en Papel Prensa, la agencia de noticias DyN y la Compañía Inversora en Medios de Comunicación.

Es dueño, también, de las emisoras Artear-Canal 13 y Radio Mitre, la empresa de televisión por cable Multicanal y del sistema satelital Direct- TV. Otros intereses del grupo son Artes Gráficas Rioplatenses, Ciudad Internet, Audiotel SA y CTI Móvil (telefonía celular), entre otros.

Goldman Sachs, por su parte, fue fundado en 1869 y tiene su sede central en Nueva York. El banco tiene presencia en 23 países y una importante cartera de clientes, que incluye empresas, gobiernos y entidades financieras.

En los últimos años, Goldman Sachs ha puesto particular énfasis en el mercado de los medios y las telecomunicaciones, transformándose en un referente en esas áreas.

Aun cuando la operación de Goldman Sachs se concretaría con la compra de una porción minoritaria del Grupo Clarín, se informó que la operación constituiría la mayor inversión realizada por el banco en América latina.

Sorpresa y algunas dudas

En tanto, en el mercado financiero local no impactó tanto conocer que un gigante financiero como Goldman Sachs decidió ingresar en el negocio de los medios de comunicación en la Argentina, sino descubrir que "por primera vez" el Grupo Clarín "tiene un precio", como resumió un conocido banquero, aunque se desconoce el monto de la operación.

Tras la sorpresa inicial del inminente acuerdo entre Clarín y el banco de inversión, persistían algunas dudas.

La más expandida está relacionada con la intención que habría guiado la compra de Goldman Sachs. Según pudo recoger La Nación al consultar a operadores en Buenos Aires y en Nueva York, la mayoría considera que se trata de una apuesta financiera que tiene una vía de salida en el futuro mediato: el mercado de valores de Nueva York.

"En los últimos tiempos Goldman Sachs armó una serie de fondos diseñados para hacer negocios en sectores específicos que entran en empresas con la idea de salir una vez que madure su inversión. No sería extraño que esta operación se encuadre en ello", deslizaron en un banco de inversión local.

Uno de ellos es el Principal Investments, encargado de liberar la suma que desembolsará por el 18% del holding Clarín.

El banco de inversión

Goldman Sachs, que bajo esas siglas cotiza en Wall Street desde el pasado 4 de mayo (hasta entonces era el único banco de inversión neoyorquino que mantenía la estructura de partnership ), tiene su centro de operaciones en Nueva York y oficinas regionales en Londres, Tokio y Hong Kong.

Pero acumuló poder bajo la administración Clinton cuando uno de sus socios, Robert Rubin, se desempeñó como secretario del Tesoro de los Estados Unidos. En el último cuatrimestre obtuvo ganancias por 638 millones de dólares, con lo que ya acumula un capital superior a los 28.900 millones de dólares.

El Grupo Clarín contrató los servicios del banco a fines de 1997 y le encomendó la tarea de colocar bonos de deuda en el mercado norteamericano. Pero las sucesivas crisis financieras que golpearon a los mercados emergentes (asiática y rusa y finalmente brasileña) tornaron la tarea en un imposible.

Sin embargo, el análisis de sus números despertó el apetito de Goldman Sachs, aunque las negociaciones se demoraron largo tiempo. "En realidad las conversaciones formales se iniciaron en mayo pasado", confió una fuente ligada al negocio.

El banco conoce al detalle el mercado argentino por los periódicos reaserchs macroeconómicos y sectoriales que realiza. Pero, además, porque ya tiene inversiones en shoppings (acompaña a IRSA) y una fábrica de quesos radicada en Córdoba.

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