Cómo funcionará la negociación de cheques

La anunciada posibilidad de negociar cheques diferidos en el ámbito bursátil dejó entre los operadores una mezcla de satisfacción y gusto a poco.

Ambas tienen su explicación. En el primer caso, porque la autorización oficial (expresada en el decreto 386/03 que aún no está operativo pero podría estarlo en dos semanas) acerca al mercado una nueva actividad en momentos en que se extingue la que se había creado con la posibilidad de negociar en el recinto los depósitos reprogramados de los bancos (Cedros).

En el segundo, porque este vía libre (cuyas características impositivas restan definir) llega en momentos en que la emisión de cheques cae porque las empresas -si tienen oportunidad- optan por pagar en efectivo, y evitar el impuesto a los créditos y débitos en cuenta corriente que se come el 1,2% de los montos transferidos (0,60% para crédito y 0,60 para débito) en momentos en que hayinflación baja o es nula.

De hecho, según datos del Banco Central, durante los cinco primeros meses del presente año el uso del cheque cayó un 43%, respecto del mismo período de 2002 (46.872.860 cheques contra los 26.975.860 librados entre enero-mayo de 2003).

Por lo pronto, la posibilidad de operar este tipo de documentos quedará abierta en cuestión de semanas y en la Bolsa están pensando en aprovecharla lo mejor posible.

"Cualquier persona que tenga un cheque diferido podrá cedérselo a un agente de Bolsa para que éste lo negocie en el mercado. Tan sólo deberá ingresarlo al sistema, informando la fecha de pago y la identidad de quien emitió el cheque. Después, se negociará la tasa de descuento con los inversores interesados", explica Adelmo Gabbi.

Por lo pronto, ya definieron que buscarán arrancar acudiendo a la figura del cheque "patrocinado". "Un mecanismo para que las grandes empresas registren los documentos de pago a plazo que entregan a sus proveedores, los que a partir de allí podrán transferirse a un agente para su negociación", explican.

Para que la negociación sea cristalina, se prevé la habilitación de un panel específico de cheques. Los cedentes podrán hacerse del efectivo con una tasa de descuento que variará según la fiabilidad del que libró el documento y el plazo al que lo emtió. Y evitará caer en las denominadas "cuevas".

• Comunidad de Negocios

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