El Gobierno ya colocó deuda por $ 41.500 millones con el Estado
Economía informó ayer sobre una refinanciación de $ 1200 millones con el Banco Nación
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LA NACIONFrancisco Jueguen
La Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses), el Banco Central (BCRA) y el Nación son actualmente los resortes de financiamiento del gobierno nacional. Entre los tres prestamistas oficiales y otras pequeñas dependencias públicas, el Tesoro ya colocó deuda por alrededor de $ 41.550 millones en lo que va de 2010.
No obstante, varios economistas privados afirmaron que si se suman los Bonar X y los Discount emitidos este año, y que principalmente fueron adquiridos por la Anses, las colocaciones intraestatales llegarían a $ 60.000 millones.
La estrategia del Ministerio de Economía para conseguir dinero fresco a partir de rasquetear la olla estatal se profundizó ayer, cuando el Gobierno volvió a refinanciar fondos del Banco Nación, esta vez por $ 1200 millones.
Sin acceso a los mercados voluntarios de crédito, el presidente de la Anses, Diego Bossio; Mercedes Marcó del Pont, jefa del BCRA, y Juan Carlos Fábrega, titular del Banco Nación, son desde hace un tiempo los reemplazantes del presidente de Venezuela, Hugo Chávez, a la hora de habilitar financiamiento.
Anteayer, según datos del Ministerio de Economía, las colocaciones en el banco estatal dirigido por Fábrega ya sumaban $ 12.429 millones desde que comenzó el año.
Vale aclarar que estos números reflejan la suma de las colocaciones durante el año y no el stock total de deuda intraestatal. Por eso, y aunque las resoluciones no lo precisan, muchas de esas emisiones son, en realidad, refinanciaciones: emitir deuda para pagar deuda (lo que en la jerga se conoce como roll over ).
Según las consultoras LCG y Bein & Asociados, la deuda intraestatal era a fines de 2009 de aproximadamente 60.000 millones de dólares. Unos 20 puntos del PBI.
Al número de emisiones suscriptas directamente por el Nación se le agregan las letras colocadas en el Fondo Fiduciario para la Reconstrucción de Empresas ($ 695 millones) y en el Fondo Fiduciario de Refinanciación Hipotecaria ($ 136 millones) en marzo y agosto.
Pero, entre otras dependencias públicas con superávit, el Ejecutivo Nacional tomó además en el año fondos de Lotería Nacional ($ 160 millones) y de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo ($ 41,5 millones).
La Anses es un actor clave en la estrategia oficial. A fines de junio, el Tesoro se hizo -mediante la emisión letras- de $ 1223 millones.
A eso se le debe sumar las colocaciones directas al BCRA realizadas en marzo de este año por 6569 millones de dólares o unos $ 25.947 millones al cambio minorista actual.
La novedad se conoció ayer, cuando apareció publicada en el Boletín Oficial la resolución conjunta 133/2010 y 43/2010 firmada por el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, y el secretario de Hacienda, Juan Carlos Pezoa. Según la norma, que da lugar a la "operación de financiamiento" a favor del Tesoro Nacional, los $ 1200 millones serán devueltos a la entidad que dirige Fábrega en 24 cuotas iguales y consecutivas "siendo la primera de ellas el quinto día hábil de enero de 2011".
Consultado sobre si la absorción de fondos por parte del Estado podría restringir el acceso a los privados, el economista de Econométrica Ramiro Castiñeira señaló que no porque "actualmente, los bancos tienen mucha liquidez". La estrategia oficial tiene una causa. A pesar del canje de deuda con los holdouts , el Gobierno no puede lograr financiamiento a tasas de un dígito en los mercados voluntarios por la desconfianza que genera el Indec y la deuda aún en default con el Club de París.
CLAVES
- La Anses, el Banco Central y el Banco Nación son los principales acreedores del Gobierno.
- Según varios analistas privados, el stock de deuda intraestatal llegaba a fines de 2009 a cerca de 60.000 millones de dólares.
- La estrategia oficial se afianza debido a que el Gobierno no puede lograr tasas de un dígito en los mercados voluntarios.
- La falta de acuerdo con el Club de París y la pérdida de credibilidad del Indec cierran la puerta al financiamiento externo.
- Con la emisión de Bonar X y Discount, las colocaciones llegarían este año a $ 60.000 millones.
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