La Bolsa está atenta a La Niña y al Club de París

El mercado no se tomó vacaciones. Eso queda a la vista cuando uno observa la intensidad con las que se vivieron las dos primeras semanas del año. De hecho, se tuvo que digerir un importante mix de señales producto de múltiples datos, rumores o comentarios provenientes de Europa, EE.UU. y Asia. Mientras que las noticias propias, al menos las que podrían tener un impacto directo en el mercado, más bien escasearon.

Y el balance semanal, justamente, fue un mix. Los mercados norteamericanos y europeos cerraron con alzas de entre 1 y 8% (España, el mejor), a diferencia del Merval, que no logró seguirlos y culminó con una leve baja (-0,2%). En bonos, los cupones ganaron hasta 3% y se destacaron, entre una renta fija en pesos y dólares que cerró la semana en una mezcla de leves bajas y subas.

Ahora bien, el inversor debe saber que si hasta ahora no hubo mucho respiro, tampoco es seguro que llegue en los próximos días. Sólo mañana podríamos pensar que la intensidad bajará, ya que los mercados operarán sin la guía de Wall Street, por el feriado de Martin Luther King. Pero el Viejo Continente promete lo suyo. Mientras que seguirá el debate sobre si Portugal debe ya pedir un rescate de la Unión Europea, hay quienes siguen poniendo en tela de juicio el timming de las autoridades europeas para hacer frente a la crisis, aun cuando esta vez parecen ser más proactivos que en otros momentos.

En tanto, de la agenda se deberá estar sobre lo que surja de la reunión de ministros de Finanzas en Bruselas y, como la semana que pasó, sobre las colocaciones de deuda de algunos de los países más comprometidos. Por ejemplo, España planea emitir títulos a 2020 y 2024, en donde los operadores no sólo estarán monitoreando demanda, sino también la tasa exigida.

Además, claro está, EE.UU. también aportará elementos. No habrá mucho de la agenda, pero sí comenzará a tomar dinámica la temporada de balances. Citigroup, Apple, Morgan, Goldman, Google y GE son algunos de los reportes más fuertes que llegarán.

Y aunque esto recién comienza, la realidad es que los resultados que ya han llegado fueron buenos: Alcoa, Intel y JP Morgan, por ejemplo, sorprendieron positivamente. En sí, se espera que los resultados del cuarto trimestre de 2010 sea la quinta temporada consecutiva, que refleje una mejora en las ganancias para las empresas del S&P500, a una tasa interanual de 20,2 por ciento.

Todo esto será parte de un "combo" que seguirá imprimiendo cierta volatilidad y selectividad a los mercados, aun cuando la tendencia de fondo parece seguir siendo favorable. Acá vale mencionar un reciente informe del Citigroup, que renueva el optimismo para la Bolsa norteamericana, y hasta la ve como un motor para el resto. Incluso revisó al alza la estimación para el S&P500 a niveles de 1400 puntos para diciembre.

A nivel local, la mirada de los inversores sigue enfocada sobre las negociaciones del Club de París, aunque no se esperan grandes novedades, al menos esta semana. A su vez, en acciones se comienza a jugar con la llegada de los balances propios. Tenaris, de hecho, sorprendió días atrás al bajar y fuerte las expectativas que el mercado tenía para con su resultado.

Mientras, en la agenda se destaca, el viernes, el dato del estimador mensual de actividad económica (EMAE) de noviembre, que permitirá dar un número más fino sobre el crecimiento final de 2010. En tanto, en relación con las cuentas de este año, se está sobre el efecto de La Niña en la cosecha. Esto último afecta –y afectará– los precios de los granos, que de seguro tendrá un impacto sobre la caja del Gobierno.

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Por Sabrina Corujo

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