Las reservas del BCRA vuelven a caer por debajo de los US$40.000 millones
Es por el giro de los dólares para atender el pago de mañana a bonistas externos
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LA NACIONJavier Blanco
El Gobierno comenzó a honrar hoy el pago de servicios de la deuda externa contraída con bonistas, al girar al exterior —en la previa de un feriado local y ante el vencimiento de mañana— unos US$2600 millones con ese propósito.
El giro tuvo impacto en las reservas brutas o totales del Banco Central (BCRA), que cayeron hoy en US$2552 millones (pasaron de US$41.700 millones a US$39.168 millones) y así perforaron el “piso” de los US$40.000 millones, sobre el que habían logrado sostenerse mayormente durante los últimos 25 días. Este nivel es un 70% superior al que mostraban en la previa del nuevo acuerdo con el FMI y otros organismos, pero no conmovió al mercado porque la medición neta (considerando recursos propios) sigue en rojo.
Según la consultora LCG, con datos al cierre de junio, las reservas netas medidas según la metodología del FMI se ubicaban en -US$4735 millones. “Y la meta ajustada para el cierre del tercer trimestre pactada prevé un negativo por US$3459 millones”, habían agregado.
Que la tenencia bruta se haya mantenido en ese nivel fue posible luego de que sumaran —por vía de los encajes— aportes por US$500 millones que Finanzas hizo del Bonte 2030, y gracias a las tres compras en bloque por US$200 millones (dos confirmadas y una tercera en los últimos días), que hizo el Tesoro Nacional luego de las “sugerencias” realizadas por el FMI y las observaciones sobre la estrategia que apuntaba a sumar vía endeudamiento.
La fragilidad de dicha apuesta oficial queda en evidencia con el pago de mañana, que implica, por caso, la salida de una suma 35% superior al último repo que el BCRA tomó con siete bancos internacionales. Es decir, se podría decir que la entidad ya perdió esos recursos, pero se quedó además con una deuda anual de US$165 millones, tomando en cuenta la tasa de interés del 8,25% pactada por ese financiamiento.
El pago del compromiso de deuda por un total de US$4225 millones se completará el jueves, cuando queden liberados los dólares que se distribuirán entre cuentas locales, una parte importante de los cuales irá a cuentas públicas (por tenencias en poder del BCRA, la Anses, entre otros), y otra a cuentas privadas, por lo que su impacto sobre la tenencia de reservas será mucho más limitado y estará relacionado con si los billetes acreditados en esas cuentas son retirados en los días siguientes o no.
De este modo, como el FMI deberá girar los US$2000 millones previstos en el acuerdo una vez que culmine la primera revisión de metas del convenio vigente, y se prevé que las compras de dólares del Tesoro se repitan en los próximos días (antes de que el 21 del corriente se terminen de volcar al mercado las liquidaciones del agro aceleradas para aprovechar la rebaja temporal de retenciones, que caducó al comenzar julio), la tenencia del BCRA volvería a ubicarse por encima de los US$40.000 millones en las próximas semanas.
Para los analistas, esto sería clave, en especial tomando en cuenta que el mercado comienza a moverse previendo los vaivenes del clima electoral.
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